Boeing: ¿oportunidad de compra o riesgo latente?
La aerolínea atraviesa una tormenta de problemas de seguridad y retrasos en la producción que han provocado una caída del 18% en el precio de sus acciones desde el último informe de resultados. Pero, ¿es ahora el momento de apostar por Boeing, o estamos ante una trampa?
La pesadilla de boeing: accidentes, inspecciones y márgenes en rojo
La sucesión de percances ha golpeado duramente la reputación de Boeing. Los trágicos accidentes del 737 MAX y las posteriores investigaciones de la FAA han erosionado la confianza de los inversores. Pero el problema va más allá de la imagen. La imposición de límites a la producción tras el incidente en Alaska Airlines, junto con los costes asociados a los errores de fabricación, están generando un importante “bleed” de caja, como diríamos en Santander, y afectando a la rentabilidad de la compañía.
El nuevo CEO, Kelly Ortberg, ha logrado estabilizar la situación, y la producción del 737 MAX se sitúa actualmente en 42 unidades mensuales, con la intención de alcanzar las 47 a mediados de año. La apertura de una nueva línea de producción en Everett, además de la existente en Renton, es una buena noticia, aunque aún queda mucho camino por recorrer.
Pero hay un detalle que preocupa: la adquisición de Spirit, fabricante de componentes, ha presionado negativamente los márgenes del segmento de aviones comerciales. Según las últimas declaraciones del CFO, Jesús Malave, la rentabilidad positiva se retrasará hasta 2027, y este año se espera un déficit del 7,5% al 8%. Esa cifra habla por sí sola: Boeing está sangrando dinero.
Además, se han producido retrasos en la certificación de variantes como el 737 MAX-7, el 737 MAX-10 y el nuevo 777X, lo que complica aún más la situación. La espera para estas certificaciones se ha extendido hasta 2026 y 2027, respectivamente. La pausa en la producción del 737 MAX en el primer trimestre también ha provocado un retraso en las entregas de 10 aviones.
¿Debería un inversor considerar boeing ahora?
La pregunta que se hacen los inversores es si la depreciación actual de las acciones de Boeing representa una oportunidad de compra. La verdad es que la situación es compleja. La empresa se enfrenta a desafíos significativos en cuanto a control de calidad, certificaciones y producción. Los analistas de The Motley Fool, a pesar de su reputación, no han incluido a Boeing en su última lista de las 10 mejores acciones para comprar, lo que sugiere cautela.
Es cierto que Boeing ha superado crisis antes, y la demanda de aviones sigue siendo alta. Sin embargo, hasta que no se resuelvan los problemas de seguridad y se recupere el ritmo de producción, la inversión en Boeing sigue siendo un movimiento arriesgado. El mercado necesita ver resultados tangibles, no solo promesas. Un inversor prudente esperará a observar la certificación de las variantes del 737 MAX en 2026 y una recuperación en la producción del 737 MAX y el 787. Solo entonces, la confianza de los inversores podrá regresar.
En definitiva, Boeing necesita demostrar que ha aprendido de sus errores y que está comprometida con la seguridad y la calidad. La aerolínea tiene el potencial de recuperarse, pero el camino será largo y tortuoso. La paciencia, como diría mi abuelo, es una virtud.