El dólar fuerte y la volatilidad: los futuros de maíz y soja se desploman
La semana pasada, los mercados de granos sufrieron una caída significativa, arrastrados por una combinación de factores macroeconómicos y una creciente aversión al riesgo en los mercados financieros. El maíz (ZCK26) perdió 9’35 centavos, mientras que los futuros de soja (ZSK26) subieron 4’25 centavos, el aceite de soja (ZLK26) se disparó 153 puntos y el harinazo de soja (ZMK26) descendió 10 centavos.
Un dólar fuerte: la clave de la caída
La principal fuerza impulsora detrás de esta corrección fue el fortalecimiento del Índice del Dólar Estadounidense ($DXY), que se encuentra cerca de un máximo de 10 meses. Este movimiento ha actuado como una influencia “externa” negativa sobre los mercados de granos, ya que el dólar fuerte encarece la compra de granos estadounidenses para los compradores internacionales. La gran mayoría del comercio mundial de granos se factura en dólares estadounidenses.
Más allá del crudo: un cambio de narrativa
Inicialmente, el auge de los futuros del crudo de West Texas Intermediate (WTI) por encima de los 113’00 dólares la semana pasada ofreció un soporte limitado a los mercados de granos, un efecto que se había visto en los últimos tres meses. Sin embargo, el sentimiento en el mercado de materias primas ha cambiado. La preocupación por la inflación y el crecimiento económico global, exacerbada por el conflicto en Oriente Medio, ha generado una mayor cautela, lo que ha provocado una menor demanda de materias primas, incluidos los granos.
Datos usda y sentimiento negativo
Además de la presión del dólar, los datos publicados por el USDA fueron moderadamente decepcionantes. Se espera que los agricultores estadounidenses planten 95’3 millones de acres de maíz, un 3% menos que en 2025, aunque la cifra es superior a las expectativas. El informe sobre las intenciones de siembra de soja también proyectó un aumento del 4% en los cultivos, ligeramente inferior a las previsiones. El informe semanal de exportaciones de granos del USDA también fue desalentador, con las exportaciones de soja estadounidenses en una situación de estancamiento debido al precio premium de los granos de EE. UU. sobre los de Brasil.
El mercado del maíz se debilita técnica y fundamentalmente
El maíz, en particular, sufrió un debilitamiento técnico en su cierre semanal, con una baja de precio que anula una tendencia alcista diaria. La aversión al riesgo en el mercado de valores, impulsada por la inestabilidad geopolítica, también contribuyó a la presión a la baja. La volatilidad del mercado es, como siempre, un factor a considerar.
¿Qué esperar?
La próxima semana, los ojos estarán puestos en los informes de progreso de los cultivos del USDA, así como en las condiciones climáticas en América del Sur y en Estados Unidos. El seguimiento de las condiciones de siembra y crecimiento será crucial para determinar la trayectoria futura de los mercados de maíz y soja. La situación actual sugiere una cautela, pero el mercado siempre busca puntos de inflexión. La dinámica en el mercado de la soja, con bid de aceite y short de harínazo, indica una posible reversión en los próximos meses.