Azúcar en alerta: precios en ascenso tras crisis en el canal de hormuz
Los precios del azúcar se disparan hoy, alcanzando máximos de cinco meses en Nueva York y un aumento considerable en Londres, impulsados por una tormenta perfecta de factores que incluyen el repunte del petróleo y una creciente preocupación por las interrupciones en el suministro mundial.
El canal de hormuz, un punto de inflexión para el mercado
El incremento, que ha superado el 0,35% en el azúcar referencial de Nueva York (SBK26) y el 7,60% en Londres (SWK26), responde directamente a la escalada de los precios del crudo (+4% en la sesión de hoy). Esta situación genera un efecto dominó, estimulando la producción de etanol por parte de las refinerías y, potencialmente, reduciendo la oferta de azúcar a nivel global.
Pero la verdadera causa del alza reside en la crisis provocada por el cierre del Canal de Hormuz, un cuello de botella estratégico para el comercio mundial. Según Covrig Analytics, esta restricción ha limitado aproximadamente el 6% del volumen de azúcar que se comercializa a nivel internacional, ejerciendo una presión adicional sobre los precios.
Las previsiones de superávit azucarero, que hasta hace poco apuntaban a un margen de 3,4 millones de toneladas métricas (MTT) para 2026/27, se han visto revisadas al alza por diversos analistas. Czarnikow estima un superávit de 2,9 MTT para 2025/26, mientras que StoneX anticipa un 2,74 MTT para el mismo periodo. La Organización de Azúcar Internacional (ISO) ha proyectado un superávit de 1,22 MTT para 2025-26, impulsado, sobre todo, por el aumento de la producción en India, Tailandia y Pakistán.
La situación se complica aún más con los datos de producción. La Unica en Brasil reportó un descenso del 36% en la producción de azúcar del centro-sur del país durante la segunda mitad de enero. Aunque el volumen acumulado para 2025-26 ha aumentado un 0,9%, esta caída puntual es un claro indicador de los desafíos que enfrenta el sector.
India, el segundo mayor productor mundial, también juega un papel crucial. El ISMA ha revisado al alza su estimación de producción para 2025-26, anticipando 29,3 MTT, superando las previsiones anteriores de 30,95 MTT. Además, la asociación ha reducido su pronóstico para el uso del azúcar en la producción de etanol a 3,4 MTT, lo que podría liberar una mayor cantidad de azúcar para la exportación. Ya se han aprobado 500.000 MTT adicionales para exportación, siguiendo las medidas implementadas en 2022/23 tras la sequía.
El USDA, en su informe más reciente, proyecta una producción mundial de 189,318 millones de toneladas métricas (MTT) para 2025/26, un nuevo récord, y un consumo humano de 177,921 millones de toneladas. También destaca el aumento de la producción en Brasil (44,7 MTT) e India (35,25 MTT), gracias a las favorables condiciones climáticas. La Organización Internacional de Azúcar (ISO) anticipa un crecimiento del 3% en la producción global para 2025-26.
En definitiva, el mercado del azúcar se encuentra en un estado de alta volatilidad. La combinación del aumento del petróleo, las interrupciones en el suministro y las perspectivas de mayor producción en algunos países, especialmente India, sigue presionando al alza los precios, creando un escenario complejo y, para muchos operadores, preocupante. La situación exige una monitorización constante y una estrategia de inversión cautelosa.