El dólar se dispara: la guerra en oriente medio sacude los mercados
La calma en los mercados financieros se ha roto con la escalada del conflicto en Oriente Medio, catapultando al dólar a su mejor mes desde julio. La incertidumbre geopolítica, sumada a una revisión a la baja de las expectativas de crecimiento global, ha provocado una estampida hacia la divisa estadounidense, considerada un refugio seguro en tiempos de turbulencia.
Europa y japón, expuestos a la crisis energética
La situación se agrava para Europa y Japón, cuya dependencia de las importaciones de petróleo y gas natural se ha visto brutalmente expuesta. El cierre del Estrecho de Ormuz, un punto estratégico para el suministroenergético, ha intensificado la presión sobre sus monedas y ha acelerado la demanda de dólares. Noah Buffam, de CIBC Capital Markets, lo resume así: “El dólar se ha beneficiado de la búsqueda de refugio seguro mientras las expectativas de crecimiento global se debilitan”.
Los inversores, que previamente apostaban por una depreciación del dólar, han dado un giro radical en su estrategia, acumulando más de 7.000 millones de dólares en posiciones alcistas en el mercado de derivados, la cifra más alta desde diciembre. Sin embargo, los comentarios del presidente Trump, sugiriendo una posible salida de la crisis en Irán incluso con el Estrecho de Ormuz cerrado, provocaron un breve respiro y una ligera caída del dólar el martes. “El mercado está evaluando si esta vez la desescalada es real”, comenta Andrew Hazlett, trader de Monex Inc.
La reevaluación de las grandes entidades financieras es otro dato significativo. Bancos como JPMorgan Chase y Goldman Sachs, que preveían un año de debilidad para el dólar, ahora se ven obligados a replantear sus pronósticos. La volatilidad del sentimiento de riesgo y la constante aparición de noticias imprevistas dificultan la elaboración de previsiones a largo plazo.
Pero hay un detalle que complica aún más el panorama: las expectativas de recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) se han desvanecido. El temor a una escalada inflacionaria ha llevado a los inversores a reconsiderar sus apuestas, lo que a su vez refuerza la fortaleza del dólar.
Según Tatiana Darie, estratega macro de Markets Live, “el dólar ha superado a todas sus principales divisas competidoras, impulsado por los flujos de refugio seguro y un replanteamiento del panorama de la Fed, amortiguando el impacto negativo en las acciones”.
No obstante, no todos los analistas son tan optimistas. Algunos inversores, incluyendo a Invesco Ltd. y Barclays Plc, advierten que la guerra podría reavivar el debate sobre una posible huida a largo plazo de los mercados y la divisa estadounidense, impulsada por la imprevisibilidad de las políticas de Trump. Nathan Thooft, de Manulife Investment Management, sentencia: “Los riesgos geopolíticos y las preocupaciones inflacionarias han impulsado a los inversores hacia activos refugio, reforzando las diferencias de tipos de interés a favor de Estados Unidos. Consideramos que gran parte de la prima de refugio seguro ya está descontada y recomendaríamos reducir la exposición a esta subida”.