Amazon vs. mercadolibre: ¿dónde apostar en la caída?
La tormenta en los mercados ha golpeado con fuerza a los gigantes del comercio electrónico, y tanto amazon como MercadoLibre han visto recortadas sus valoraciones. Pero, ¿dónde encontrar la mejor oportunidad de compra en este escenario de incertidumbre?
Dos titanes, un campo de batalla
Ambos nombres son familiares en el mundo de la inversión: amazon (NASDAQ: AMZN) y MercadoLibre (NASDAQ: MELI). Sus historias se entrelazan en la pionera digitalización del comercio en sus respectivos territorios, aunque sus caminos divergieron al expandirse. amazon, con su dominio indiscutible en la nube a través de AWS, y MercadoLibre, que revolucionó la inclusión financiera en Latinoamérica con Mercado Pago. En el tablero de ajedrez de la inversión, la pregunta ya no es si son buenas compañías, sino cuál ofrece una mejor entrada en un mercado a la baja.
Las cifras lo confirman: amazon ha retrocedido un 16% desde sus máximos, mientras que MercadoLibre acumula una caída del 34%. ¿Qué pesa más, la solidez de Amazon o el potencial de crecimiento de MercadoLibre?
El gigante de seattle: estabilidad y ambición
Amazon, con su capitalización bursátil de 2.3 billones de dólares, presenta una imagen de solidez innegable. Su modelo de negocio, que combina un amplio ecosistema de comercio electrónico con la hegemonía en computación en la nube, le otorga una resistencia inherente a las fluctuaciones económicas. AWS, su división de servicios en la nube, se alimenta de la migración de datos y la creciente demanda de inteligencia artificial, demostrando una resiliencia envidiable.
Sin embargo, la ambición de Amazon tiene un precio. La compañía ha destinado 200 mil millones de dólares a gastos de capital este año, una cifra que supera los 131 mil millones de 2023. Si bien cuenta con 123 mil millones en liquidez, este despliegue masivo de capital podría generar cierta vulnerabilidad si el auge de la IA se desacelerara. Afortunadamente, hasta ahora, esa preocupación no se ha materializado, con un incremento del 12% en las ventas netas y un salto del 31% en los ingresos netos en 2023. Y un ratio P/E de tan solo 30 resulta atractivo para muchos inversores.
Mercadolibre: la audacia latinoamericana
MercadoLibre, por su parte, ha construido su imperio sobre la capacidad de transformar los desafíos latinoamericanos en oportunidades de negocio. La creación de Mercado Pago, una respuesta ingeniosa a la dependencia del efectivo en la región, lo catapultó a la vanguardia de las fintech. De manera similar, Mercado Envios nació para solucionar la deficiencia de servicios de logística, creando una red de distribución eficiente y confiable.
Pero la competencia en el comercio electrónico se ha intensificado, erosionando los márgenes de beneficio. Además, el crecimiento agresivo de Mercado Pago en el mercado fintech ha disparado las provisiones para cuentas de dudoso cobro. El resultado: un crecimiento anual de ingresos del 44% en 2023 se tradujo en un modesto aumento del 5% en los ingresos netos. Su ratio P/E de 44, en este contexto, puede parecer elevado.
¿Qué elegir?
Con una capitalización de mercado de 87 mil millones de dólares, MercadoLibre es una fracción del tamaño de Amazon. Sin embargo, esta misma escala le permite un crecimiento más rápido. Su P/E, considerando su ritmo de expansión, podría ser considerado razonable. Latinoamérica, si bien ofrece un enorme potencial, también conlleva riesgos inherentes. Amazon, por su parte, ofrece la estabilidad de una empresa consolidada con un sólido crecimiento, lo que la convierte en una opción más segura para inversores con aversión al riesgo.
La decisión final, como siempre, depende del perfil de riesgo y los objetivos de cada inversor. Pero la cifra es clara: Amazon, a pesar de su tamaño, sigue siendo un depredador de mercado con un futuro brillante.