Bernstein recorta objetivos de coinbase y robinhood: ¿el suelo está cerca?
Los analistas de Bernstein han reducido los precios objetivo de Coinbase, Robinhood y Figure Technology Solutions, pero mantienen sus calificaciones de “Outperform”. Un movimiento que, según ellos, podría indicar que estamos cerca del punto más bajo para las acciones relacionadas con criptomonedas.
La geopolítica y el sentimiento del mercado presionan a las cotizadas
Las revisiones a la baja, impulsadas por los vientos en contra geopolíticos y un sentimiento generalizado de pesimismo hacia las criptomonedas, han golpeado a estas empresas, que operan con descuentos significativos respecto a sus máximos de 2025 – alrededor del 60% en promedio. Gautam Chhugani, el analista responsable del informe, señala que la debilidad del primer trimestre podría ser el preludio de un cambio de tendencia.
Pero hay un detalle que merece la atención: Bernstein, a pesar de recortar precios, insiste en que estas empresas ofrecen una exposición innegable a mercados multimillonarios con años de crecimiento por delante. Hablamos de mercados de predicción, stablecoins, activos del mundo real tokenizados y derivados cripto, además de una posible recuperación del sector desde sus niveles más bajos.
Coinbase: ¿un riesgo concentrado con potencial de revalorización?
Coinbase (COIN), con una exposición directa a las criptomonedas, es la que más sufre. Los volúmenes de negociación han caído un 30% respecto a los del cuarto trimestre de 2023, y Bernstein ha reducido su estimación de ganancias por acción para 2026 en un 44%, hasta los 5,97 dólares. A pesar de esto, la firma proyecta un crecimiento anual compuesto de los ingresos del 26% hasta 2027, impulsado por sus ingresos provenientes de stablecoins y la rápida expansión de su negocio de derivados tras la adquisición de Deribit.
La cifra habla por sí sola: Coinbase recibe aproximadamente la mitad de los ingresos de Circle’s USDC, lo que le otorga una posición estratégica en el ecosistema de las stablecoins.
Robinhood y figure: resiliencia más allá de la criptomoneda
En contraste, Robinhood (HOOD) y Figure parecen estar mejor posicionadas para recuperarse, ya que sus ingresos están menos ligados al precio de las criptomonedas. Figure es un negocio puro de tokenización blockchain, donde las criptomonedas representan solo el 20% de sus ingresos. Robinhood, por su parte, podría ver un aumento significativo en sus ingresos provenientes de los mercados de predicción en 2026, con una proyección de 586 millones de dólares, un salto del 286% interanual, gracias a su acuerdo de distribución con Kalshi y su propia plataforma, Rothera.
Figure, que salió a bolsa con una valoración de 5.300 millones de dólares, ha superado los mil millones de dólares en volumen de originación de préstamos mensuales en marzo, expandiéndose rápidamente más allá de sus líneas de crédito hipotecarias tradicionales hacia préstamos para automóviles, pequeñas empresas y valores tokenizados.
Mientras Robinhood cotiza alrededor de 64 dólares, con una ligera caída del 3% en el día, Figure se mantiene por debajo de 31 dólares, con una caída aún menor. El mercado, aunque cauteloso, parece esperar que estas empresas puedan navegar la tormenta y encontrar su camino hacia un futuro más brillante.