Bofa duplica apuesta por la ia: ¿oro puro o burbuja inflada?
Wall Street no se rinde. A pesar del ruido pesimista, Bank of America ha reafirmado su convicción en la infraestructura de inteligencia artificial, elevando sus objetivos de precio para CoreWeave (CRWV) y Nebius Group (NBIS). La pregunta es: ¿estamos ante una oportunidad real para inversores, o la euforia por la IA está sobrevalorando estos nombres?
La ia se convierte en motor de crecimiento para las nube especializadas
El gigante bancario no solo ha reiterado su calificación de 'Comprar' para CoreWeave, apuntando a un precio de $100 (una subida del 22%), sino que también ha iniciado la cobertura de Nebius con un objetivo de $150, lo que implica una apreciación cercana al 30%. Esta decisión, lejos de ser un acto de fe, se basa en la tesis de que la demanda de infraestructura para la IA está lejos de estar completamente descontada en el precio de las acciones.
La clave está en el cambio estructural que se está produciendo en el consumo de la infraestructura en la nube. El mercado de computación de propósito general se está fragmentando, dando paso a una división clara entre la nube tradicional y la infraestructura optimizada para la IA. Y esta última, según las estimaciones de Gartner, está creciendo a un ritmo vertiginoso.
La cifra habla por sí sola: Nebius, por ejemplo, apunta a una oportunidad de mercado que asciende a 270.000 millones de dólares, con proyecciones que alcanzan los 400-500.000 millones para 2030. Esto es impulsado por las necesidades cada vez más específicas y exigentes de las cargas de trabajo de IA, que requieren desde GPUs de alta densidad hasta redes de baja latencia y una enorme capacidad energética.
CoreWeave y Nebius se han posicionado como los proveedores especializados que llenan este vacío, asumiendo el reto que tienen los hyperscalers como Amazon, Microsoft o Google, que deben equilibrar las cargas de trabajo heredadas con la creciente demanda de IA.
¿Quiénes son los favoritos de bofa?
CoreWeave, con una trayectoria más consolidada, ya ha demostrado su capacidad para transformar el backlog en ventas tangibles. Nebius, por su parte, se presenta como una plataforma más arquitectónica, con un ambicioso plan de expansión de su capacidad, apuntando a superar los 3 GW. BofA resalta que CoreWeave cotiza con múltiplos más ajustados en comparación con Nebius, a pesar de las elevadas expectativas de crecimiento, con unas ventas proyectadas en 2026 que se dispararán un 144%.
Pero no todo es color de rosa. El crecimiento agresivo de ambos requiere una inyección masiva de capital. CoreWeave necesitará destinar cerca de 32,5 mil millones de dólares en gastos de capital en 2026, y una deuda total de 69 mil millones para 2028. Nebius, por su parte, deberá recurrir a unos 29 mil millones de dólares en financiación externa para 2028.
Un detalle que nadie cuenta: La competencia en el horizonte es ineludible. Los gigantes de la computación en la nube están invirtiendo fuertemente en su propia capacidad para satisfacer la demanda de IA, lo que podría ejercer presión sobre los márgenes de beneficio de estas empresas.
El éxito de CoreWeave y Nebius dependerá, en última instancia, de su capacidad para ejecutar a la perfección y asegurar financiación continua en un mercado cada vez más competitivo. Solo así podrán capitalizar el auge de la IA y demostrar que no son una burbuja inflada, sino una apuesta sólida para el futuro.