Booking corta su acción de 4.000 $ a 165 $: el mega split que abre la puerta al pequeño inversor
Booking Holdings pulveriza su cotización el 2 de abril con un split 25:1 que deja el título en 165 $. La juguela coincide con un año en el que la compañía ya ha facturado 9.086 millones de dólares en cash flow libre y se apunta un 16 % más de ingresos. El mensaje es claro: queremos liquidez, queremos retail, queremos que el tren no pare de acelerar.
De la tabla salvadora de 2003 al split de 2026
Hace 23 años Priceline —hoy Booking— se agarró a un reverse split 1:6 para no ser expulsada del Nasdaq. Ahora invierte la ecuación: 25 acciones nuevas por cada una antigua. El valor en cartera no cambia, pero la puerta se abre a quienes nunca pudieron pagar 4.117 $ por un solo título. La ironía es servida: la misma fórmula que entonces evitó la quiebra hoy alimenta el ego de un gigante que controla una de cada tres reservas hoteleras del planeta.
El truco contable, además, llega cuando los analistas piden más flotación para alimentar estrategias de opciones y fondos indexados. El 6 de abril el ticker BKNG empezará a cotizar a precio ajustado y el contrato de opciones pasará de 400 a 16 $ por prima, suficiente para que los minoristas de Robinhood se planteen cubrir posiciones semanales sin hipotecar el iPhone.
El negocio que sostiene el truco
La operación no sería más que maquillaje si los números no respaldaran el relato. Pero los respaldan. El cuarto trimestre de 2025 cerró con 6.349 millones de ingresos, 210 millones por encima del consenso. El margen Ebitda ajustado subió 193 puntos básicos y las noches de hotel reservadas crecieron todos los trimestres del año. Glenn Fogel, CEO, resume la hoja de ruta en una frase que suena a amenaza: «seguiremos creciendo a doble dígito mientras otros se pelean por las migajas».
La guinda: el dividendo se aprieta un 9,4 % hasta 10,50 $ por título. No es Google ni Apple; es un gigante de viajes que reparte caja como si fuera una utility. El mensaje seduce a los fondos de dividend growth, pero también es señal de que la compañía ya no necesita acumular tesorería para comprar competidores: los compró todos.
El 22 % de caída que nadie celebra
El split no tapa el agujero del sentimiento. BKNG acumula un -22,6 % en lo que va de año. El índice de confianza de Michigan se hunde en 53,3 puntos, la guerra comercial acecha y los motores de inteligencia artificial prometen eliminar intermediarios. Los inversores han descontado un escenario en el que el consumidor viaje menos y pague más barato. La contradicción es evidente: los números van para arriba y el precio para abajo.
La clave está en el Mundial de 2026. Los analistas de Kiplinger ya han marcado en rojo el verano norteamericano: 48 partidos repartidos entre Estados Unidos, Canadá y México. Booking tiene bloqueadas 3,2 millones de habitaciones en un radio de 150 km de cada estadio. Si el torneo dispara la demanda, la acción —ya a 165 $— podría recuperar los 5.800 $ previos al split en meses. Si el consumidor se agota, el split será un espejismo y la caída seguirá.
La próxima citación es el 8 de mayo: resultados del primer trimestre. Habrá que mirar tres líneas: crecimiento de noches reservadas, evolución del ADR (precio medio por habitación) y guía de EPS ajustado. Si alguna falla, el split habrá servido para que más gente pierda dinero más rápido. Si las tres superan, 165 $ será el precio que muchos recuerden como «aquél que no quise pagar». La historia de Booking empieza otra vez, pero esta vez desde abajo.