British american tobacco: fitch eleva su nota y anticipa dividendos jugosos
British American Tobacco (BTI) ha visto cómo su cotización en la Bolsa de Nueva York se disparaba tras la reciente mejora de su calificación crediticia por parte de Fitch Ratings, que la ha elevado de BBB+ a A-. Un movimiento que, lejos de ser una simple formalidad, apunta a un futuro financiero sólido y a la posibilidad de retornos atractivos para los inversores.
La clave: un flujo de caja libre robusto
La agencia de calificación no se ha limitado a subir la nota; ha proyectado un flujo de caja libre anual post-dividendo entre 1.800 y 2.400 millones de libras esterlinas entre 2026 y 2028. La cifra habla por sí sola: una inyección de liquidez constante que permitirá a la empresa mantener su generosidad con los accionistas y, posiblemente, explorar nuevas oportunidades de crecimiento. Este crecimiento, según Fitch, se sustentará en un aumento orgánico de los ingresos en torno a un dígito bajo o medio, combinado con una expansión de los márgenes EBITDA hasta el 48% para 2028, desde el 47% previsto para 2025.
Pero hay un detalle que merece especial atención: el auge de sus productos de nueva generación (NGP). En 2025, estos productos generaron 442 millones de libras, lo que representa un crecimiento interanual del 80%. Un dato que demuestra la capacidad de British American Tobacco para adaptarse a las nuevas tendencias del mercado y diversificar su oferta más allá del tabaco tradicional. La empresa ya ha anunciado un plan de recompra de acciones por valor de 1.300 millones de libras para 2026, y Fitch estima que podrían llegar hasta 3.200 millones adicionales entre 2027 y 2028, lo que implica una clara apuesta por devolver valor a los accionistas.
Una sombra sobre philip morris
Con esta mejora en su calificación, British American Tobacco se sitúa un escalón por debajo de Philip Morris, su principal competidor. La distancia, aunque pequeña, refleja la percepción de los analistas sobre la solidez financiera de ambas empresas. Sin embargo, la diferencia podría acortarse en el futuro, dependiendo de cómo evolucione el mercado y de la capacidad de British American Tobacco para seguir impulsando su negocio de NGP.
La empresa, que opera en mercados tan diversos como Estados Unidos, Europa, Latinoamérica, Canadá, Asia-Pacífico, Oriente Medio, Asia Central, el Cáucaso y África, enfrenta desafíos similares a los de sus competidores: la creciente regulación del tabaco y la presión social para reducir el consumo. Pero su apuesta por la diversificación y la innovación podría ser la clave para navegar en este entorno complejo y mantener su posición de liderazgo en la industria. Aunque existen inversiones prometedoras como las empresas de tecnología de detección, el potencial de crecimiento y la menor exposición a riesgos de ciertas acciones de inteligencia artificial nos parecen más atractivos en este momento.