Cae la euforia: ¿está el suelo cerca para las acciones de cripto?
El mercado de acciones relacionadas con las criptomonedas podría estar a punto de tocar fondo, según analistas de Bernstein. Un cóctel de tensiones geopolíticas y un reciente debilitamiento del sentimiento hacia los activos digitales están generando descuentos que podrían ser atractivos para inversores pacientes.
El desplome, en cifras brutales
Empresas como Coinbase (COIN) y Robinhood (HOOD), junto con Figure Technology Solutions (FIGR), han visto desplomarse sus acciones cerca del 60% desde sus máximos históricos. Bitcoin, por su parte, se cotiza por debajo de los 68.000 dólares, un contraste abismal con los más de 120.000 dólares que alcanzó el verano pasado. Pero, ¿es este el momento de entrar en posición?
Gautam Chhugani y su equipo de Bernstein mantienen una recomendación de “Outperform” para estas tres acciones, pero han revisado a la baja sus objetivos de precio, anticipando resultados débiles para el primer trimestre que se avecina. La clave, según los analistas, reside en la expectativa de que los resultados decepcionantes catalicen un suelo en el sector.
Sin embargo, hay un detalle crucial: Bernstein prevé un crecimiento del 23% en los beneficios por acción de Coinbase para 2026. Y la resiliencia de Robinhood y Figure es particularmente notable, ya que sus ingresos están poco ligados al precio de Bitcoin. Figure, por ejemplo, es una empresa pura de tokenización blockchain, mientras que solo el 20% de las ventas de Robinhood proviene de criptoactivos.
“Consideramos que estas empresas ofrecen exposición a mercados de billones de dólares con años de crecimiento por delante: mercados de predicción, stablecoins, activos del mundo real tokenizados, derivados de cripto y un impulso adicional por la recuperación del mercado desde sus mínimos,” afirma Chhugani. La visión es clara: el potencial a largo plazo persiste, incluso en medio de la turbulencia actual.
Bernstein ha pronosticado una recuperación del mercado de criptomonedas hasta 2026, con una previsión de que Bitcoin alcance los 150.000 dólares a finales de este año. La reciente reversión de los flujos de salida de los ETFs de Bitcoin, combinada con la fuerte demanda de empresas como Strategy (MSTR), que ahora posee el 3,6% del suministro total de Bitcoin, son señales alentadoras.
Pero no todos están convencidos. Lee Munson, director de inversiones de Portfolio Wealth Advisors, se muestra escéptico: “Esto es solo un activo de riesgo como cualquier otro.” En un escenario de recesión económica impulsada por el aumento de los precios del petróleo, la idea de que exista un segmento del mercado inmune a la volatilidad es, en su opinión, “risible”.
La geopolítica y el riesgo sistémico
La reciente escalada de tensiones en Oriente Medio ha puesto a prueba la narrativa de Bitcoin como refugio seguro, y los resultados no han sido del todo favorables. Si bien Bitcoin ha superado a otros activos en términos de rendimiento durante el conflicto, la realidad es que su comportamiento sigue estando fuertemente correlacionado con el apetito por el riesgo global. La vulnerabilidad de las criptomonedas a factores macroeconómicos externos es un recordatorio de que la diversificación, incluso en el mundo digital, sigue siendo la clave para la gestión del riesgo.
La resaca de la euforia cripto ha dejado tras de sí un panorama de incertidumbre. Aunque el suelo podría estar cerca, la prudencia exige cautela y una evaluación rigurosa de los riesgos antes de aventurarse en este mercado volátil. La pregunta no es si Bitcoin se recuperará, sino cuándo y a qué costo.