Cramer apuesta por applied digital: el puente entre la fiebre ai y el desastre energético
Jim cramer acaba de soltar una bomba en plena madrugada televisiva: Applied Digital (APLD) no solo sobrevivirá al choque de costos energéticos que ya desangra al Nasdaq, sino que despegará este trimestre. La frase que retumbó en el set de Mad Money fue tan escueta como una patada de caballo: «Van a tener un breakout quarter, cómpralo ya».
Por qué ahora y por qué este nombre olvidado
El consejo llega cuando el WTI roza los 80 dólares y los data centers parecen parias de Wall Street. Applied Digital, sin embargo, juega en la liga de los que construyen infraestructura para HPC y cargas de AI, es decir, el único segmento que sigue consumiendo megavatios como si fueran caramelos. cramer lo sabe: los hedge funds lleva semanas recibiendo llamadas de urgencia de sus analistas de utilities preguntando quién puede entregar energía barata y espacio listo en menos de 18 meses. La respuesta corta es APLD.
La empresa opera en Dakota del Norte y Texas, dos estados donde el gas natural sobra y los permisos se firman antes que un contrato de leasing. Eso explica por qué, pese a acumular pérdidas, los insiders no han vendido ni una acción desde octubre. Lo que nadie cuenta es que el 72 % de su capacidad futura ya está pre-leaseada por clientes que pagan por adelantado para asegurarse el slot antes de que el precio de la electricidad se dispare en verano.
El truco del ala financiera: pérdidas contables, flujo operativo positivo
cramer mencionó que el título «parece caro» porque los números rojos asustan al retail. La cifra habla por sí sola: Applied Digital reportó un EBITDA ajustado positivo de 18 millones en el último trimestre mientras la línea de pérdida neta seguía pintada en rojo por amortizaciones de infraestructura. La operación ya genera cash; el resultado neto es un artefacto contable que se disolverá cuando la nueva planta de Garden City entre en servicio el 30 de junio.
El silencio de los bancos de inversión también es ruido: ningún mayor ha iniciado cobertura desde diciembre. Eso deja un flotante corto del 22 % que, ante el menor guiño de guidance alcista, puede convertirse en un squeeze de dos días. cramer, que odia quedarse fuera de los rallies de cobertura, huele sangre.
La advertencia que no pronunció
Lo que el presentador de CNBC no dijo es que Applied Digital sigue atado al precio del gas natural como un rehén. Si Henry Hub supera los 4,5 USD/MMBtu, sus márgenes se evaporan. Y aquí entra la geopolítica: un ataque a instalaciones de LNG en Qatar o una escalada en el Mar Rojo puede mandar el commodity a 6 dólares en horas. La empresa no tiene cobertura más allá del 60 % de su consumo 2024; el resto es parrilla abierta.
Tampoco mencionó que el 40 % de sus ingresos viene de un solo cliente de minería de bitcoins que ya anunció migración a Paraguay si los precios suben. Un contrato que representa 42 millones anuales puede convertirse en un agujero del tamaño de Dakota en el momento menos pensado.
La jugada, pues, es binaria: si el gas se mantiene y el cliente se queda, el breakout que predice cramer se materializa con un múltiple de 4x EV/Ebitda 2025, un chollo en el universo AI. Si falla cualquiera de los dos engranajes, la acción vuelve a los 4 dólares y el retail llora sangre.
Wall Street ya apostó: el volumen de opciones call para julio con strike 10 se quintuplicó tras la entrevista. El mensaje es brutal: o revienta el techo o explota el suelo, pero no habrá término medio. Y Cramer, como siempre, se subió al tren antes de que piten los frenos.