El crudo brent se desploma, pero la calma es una trampa: el petróleo no volverá a ser el mismo
El precio del crudo Brent ha caído por debajo de los 100 dólares el barril, un descenso significativo tras el reciente despliegue de la paz en Medio Oriente. Pero no caigáis en la trampa. La reciente de-escalada, producto de los ceses de fuego entre EE.UU., Irán e Israel y Líbano, es solo el preludio de una tormenta mucho mayor.
Una paz frágil con cicatrices profundas
La suspensión de la hostilidad es, sin duda, un alivio. Sin embargo, Irán sigue sin reabrir el Estrecho de Ormuz, argumentando que el bloqueo impuesto por EE.UU. viola el acuerdo. La reciente aprehensión de un buque iraní por parte de la Armada estadounidense, que intentaba transitar la zona bloqueada, es una muestra palpable de la tensión persistente. Los recientes informes sobre posibles negociaciones en Pakistán entre ambas partes son, por ahora, contradictorios, con Trump expresando optimismo, pero también amenazando con reactivar los bombardeos si no se llega a un acuerdo antes de la expiración del cese al fuego.
Las empresas petroleras, preparadas para el infierno
El precio del Brent ha subido drásticamente a lo largo del año, desde los 60 dólares, impulsando las cuentas de las compañías petroleras. Chevron, por ejemplo, esperaba un flujo de caja libre de 12.500 millones de dólares a 70 dólares el barril, gracias a sus recientes expansiones, la adquisición de Hess y las medidas de ahorro. Un conflicto armado aceleraría esta cifra, superando ampliamente sus expectativas. ExxonMobil, con sus inversiones en los activos de menor coste y su estrategia de reducción de costes, también se prepara para un aumento considerable de sus beneficios, apuntando a un crecimiento anual de 25.000 millones de dólares y un flujo de caja superior a 145.000 millones de dólares a 65 dólares el barril.
El precio del petróleo no volverá a bajar
La realidad es que, incluso si se llega a un acuerdo esta semana, el precio del crudo no volverá a los 60 dólares pronto. La normalización del suministro tomará meses, debido al cierre de producción en varios países del Golfo Pérsico por falta de espacio de almacenamiento. Se estima que se necesitarán hasta siete meses para recuperar los niveles de producción pre-guerra. Además, los países del Medio Oriente están quemando sus reservas de emergencia para satisfacer la demanda, lo que agudizará aún más la escasez.
El petróleo se mantiene caro, independientemente de la paz
A pesar de las esperanzas de una resolución pacífica, las empresas petroleras se beneficiarán. Ya han presupuestado precios más bajos, pero la prolongada inestabilidad geopolítica y las restricciones al suministro garantizarán que el petróleo siga siendo caro durante mucho tiempo. Chevron, por ejemplo, podría superar su objetivo de 12.500 millones de dólares en flujo de caja libre, mientras que ExxonMobil podría aumentar sus beneficios en 35.000 millones de dólares.
Un final contundente
La reciente caída del Brent, aunque perceptible, es una mera pausa en un escenario mucho más peligroso. La guerra en Medio Oriente ha redefinido el mercado petrolero, y las empresas petroleras están mejor posicionadas que nunca para cosechar las ganancias de un conflicto prolongado. No esperéis un retorno a la normalidad. El petróleo, y las ganancias de sus productores, se mantendrán por encima de lo esperado. El estanque está tranquilo, pero la tormenta se avecina.