Eli Lilly puede llegar a $2 billones en 5 años, según analistas
La empresa farmacéutica Eli Lilly ha sido la primera del sector salud en alcanzar un patrimonio de $1 billón. Aunque no ha destacado tanto desde entonces, debido a cuestiones sobre su valorización, ahora cuenta con un poderoso viento a su favor que podría permitirle convertirse en una corporación de $2 billones en apenas 5 años.
La oportunidad GLP-1
En los últimos tres años, el crecimiento de la renta de Eli Lilly ha sido más comparable al de una pequeña corporación tecnológica que al de un gigante farmacéutico. Es probable que las tasas de crecimiento anual de la cifra de negocio de la empresa declinen en los próximos años.
Eli Lilly enfrentará más competencia en el mercado de GLP-1, donde genera la mayor parte de sus ingresos. Los lanzamientos de nuevos productos darán a los pacientes más opciones y presionarán sobre el poder de precios de la empresa. Por lo tanto, no deberíamos esperar que el crecimiento anual de la renta de Eli Lilly promedie cerca del 40% en los próximos cinco años, pero debería mantenerse mucho más alto que el promedio para las empresas farmacéuticas.
La empresa lidera actualmente los mercados de diabetes y pérdida de peso con su tirzepatide, comercializado como Mounjaro para la diabetes y Zepbound para la pérdida de peso. Algunos analistas estiman que podría generar $62 billones en ventas anuales hasta 2030, lo que sería el pico más alto jamás visto en la industria.
Si eso suena demasiado optimista, recuerda que tirzepatide ya es el compuesto más vendido del mundo, aunque solo ha estado en el mercado durante unos cuatro años. Generó más de $30 billones en ventas el año pasado. También espera agregar importantes expansiones de etiqueta en el mediano plazo, algunas de las cuales podrían tener un impacto significativo.
Una de las expansiones más prometedoras es en la enfermedad asociada a la disfunción metabólica y enfermedad hepática grasosa, un trastorno que afecta a millones de pacientes y donde hay una alta necesidad no cubierta. Una expansión de etiqueta aquí podría agregar billones de dólares en ingresos anuales para tirzepatide.
Otras nuevas indicaciones también serían importantes. Además, Eli Lilly cuenta con Foundayo, un GLP-1 oral que lanzó este año. Aunque hasta ahora solo está aprobado para la pérdida de peso (donde está funcionando bien y atrae principalmente a nuevos pacientes), también podría obtener aprobaciones para muchas nuevas indicaciones, incluyendo diabetes, apnea obstructiva del sueño, hipertensión y más.
Luego podemos mirar el pipeline de Eli Lilly. La empresa tiene varios candidatos prometedores. El más destacado puede ser retatrutide, un activo en fase 3 que publicó números de eficacia para la pérdida de peso que rivalizan con los típicamente vistos en procedimientos bariátricos. Eli Lilly expandirá el mercado de GLP-1 gracias a productos más nuevos y diferenciados. El crecimiento rápido en las ventas ayudará a compensar los precios más bajos y permitirá que la líder farmacéutica mantenga un ritmo fuerte de crecimiento en la renta hasta el final de la década.
Eli Lilly también avanzará en otras áreas
Eli Lilly no solo contará con su portfolio de GLP-1 para impulsar su crecimiento, sino que también lanzará nuevos medicamentos en otras áreas. Ya ha empezado a hacerlo. Aprobaciones recientes incluyen Kisunla para el Alzheimer y Omvoh para la colitis ulcerosa, ambos de los cuales podrían generar más de $1 billón en ventas anuales.
Eli Lilly ha estado en una racha de adquisiciones y ha ampliado su pipeline. Ahora cuenta con candidatos prometedores en muchas áreas terapéuticas. Hasta 2030, se espera que tenga un gran portfolio de nuevos medicamentos. Ninguno de ellos individualmente debería tener un impacto masivo en sus resultados financieros, pero juntos podrían mover la aguja.
Además, Eli Lilly debería lograr ganancias de productividad gracias a sus inversiones en inteligencia artificial, lo que podría permitirle reducir gastos, incluyendo aquellos asociados con el descubrimiento y desarrollo de nuevos medicamentos. Incluso modestas ganancias de un porcentaje como 1% a lo largo de su pipeline podrían tener un impacto significativo en los ingresos y las márgenes.
El precio sigue siendo razonable
Eli Lilly actualmente se comercia a 34 veces los ingresos futuros. Eso parece demasiado alto en relación con el promedio de 18,8 veces para las acciones de la industria de la salud, pero para una empresa que ha publicado tasas de crecimiento de la renta y de los ingresos significativamente más altas que sus pares de tamaño similar —y probablemente continuará haciéndolo en el futuro—, es razonable que los inversores paguen un premio.
Eli Lilly justificará su valoración a medida que continúe publicando excelentes resultados financieros y hace avances en su área de especialización y en otras, lo que llevará a retornos por encima del promedio hasta 2031. La empresa actualmente vale $1,1 billón. Necesita un crecimiento anual compuesto del 12,7% en los próximos cinco años para alcanzar los $2 billones. Eso está dentro de su alcance.