Exelixis se tambalea: rbc recorta su precio objetivo tras el golpe de merck
La acción de Exelixis ha perdido fuelle en plena recta final del primer trimestre. RBC Capital rebajó ayer su precio objetivo de 46 a 43 dólares y avisó: la publicación de los datos de Merck sobre inhibidores HIF-2alpha puede descontar entre un 5 % y un 10 % del valor de la biotecnológica californiana. El mensaje es claro: la competencia se acerca y el margen de maniobra se estrecha.
Mientras tanto, h.c. wainwright sube el telón
La casa contrapone optimismo: el 12 de febrero elevó su objetivo de 52 a 54 dólares y repitió su recomendación de compra tras los resultados del cuarto trimestre de 2025. El diagnóstico es sencillo: el modelo de ingresos por CABOMETYX —el fármaco estrella contra cánceres renales y hepáticos— sigue generando caja, pero la amenaza de un rival con mecanismo más novedoso empieza a inquietar a los gestores de fondos.
El consenso entre los 22 analistas que cubren el valor refleja ese tirón de fuerzas: solo el 45 % mantiene recomendación de compra y el potencial medio a doce meses se queda en un 15,47 %, lejos de los dos dígitos que despiertan verdaderas fiebres en el parqué. La cotización, que arrastra un retroceso del 8 % desde máximos de enero, necesita un catalizador para romper la resistencia de los 40 dólares.
Fondada en 1994, Exelixis lleva tres décadas explorando vías moleculares contra tumores agresivos. Su apuesta por la inhibición de tirosina-cinasa le dio liderazgo en el nicho renal, pero la llegada de Merck al espacio HIF-2alpha puede recortar cuota de mercado y presionar márgenes. La lección: en oncología, un ensayo fase III rival puede barrer años de ventas protegidas por patente.
Con 2.100 millones de dólares en caja y un ratio deuda/Ebitda inferior al 0,3, la compañía no corre riesgo de liquidez. Pero los inversores castigan la incertidumbre: el volumen medio diario se ha duplicado en las últimas dos semanas y los shorts acumulan el 9 % del flotante. La dirección tendrá que demostrar en la call de mayo que tiene un plan B si la FDA acelera la aprobación del competidor.
La moraleja del relato: biotech no es sinónimo de paracaídas. En un sector donde un comunicado de prensa puede pulverizar décimas de PER, la promesa de un retorno «tranquilo» se queda en eslogan. Exelixis sigue viva, pero su prima de riesgo acaba de subir un punto. Y en la recta de 2026, los números ya no bastan: hace falta un golpe de efecto clínico que devuelva el brillo a los 43 dólares que RBC apenas consigue vislumbrar.