Fuga de capitales: ¿se desinfla la burbuja de la inversión sostenible?
La promesa de un futuro verde y rentable se tambalea. Un flujo de capitales de 21.000 millones de dólares ha abandonado los fondos de inversión sostenible en EE.UU. durante el último año, una cifra récord que supera los 20.000 millones de 2024, según Morningstar. Un éxodo que contrasta con los 760.000 millones que han entrado en los fondos convencionales, poniendo en entredicho la solidez de este segmento del mercado.
El desinterés se suma a las críticas políticas
La sangría no es nueva. Tras un auge inicial, la inversión sostenible ha experimentado un descenso gradual, exacerbado por el resurgimiento de los combustibles fósiles tras la invasión rusa de Ucrania y las crecientes críticas de la derecha política hacia los criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza). Alyssa Stankiewicz, de Morningstar, lo resume bien: los inversores, al fin y al cabo, buscan rentabilidad, y las consideraciones éticas son secundarias.
Pero hay un detalle que preocupa: las propias gestoras de fondos están replanteándose sus estrategias. Algunas cambian los nombres de sus productos, otras eliminan las consideraciones ESG, y en casos extremos, se ven obligadas a cerrar y liquidar fondos enteros. Un ejemplo reciente es Franklin Templeton, que ha desmantelado siete ETFs centrados en sostenibilidad, incluyendo los Putnam ESG Core Bond, High Yield y Ultra Short ETFs, así como el Putnam PanAgora ESG International Equity y el ESG Emerging Markets Equity. La empresa también ha cancelado los Putnam Sustainable Future y Sustainable Leaders ETFs. La reestructuración es evidente.
Un resquicio de esperanza en la energía limpia
No todo está perdido. Aunque la tendencia general es negativa, algunos productos, especialmente los de gestión pasiva, han logrado atraer capital. El First Trust Nasdaq Clean Edge Smart Grid Infrastructure Index Fund (GRID), por ejemplo, ha captado 2.500 millones de dólares y ha duplicado sus activos, alcanzando los 5.000 millones. Y con una rentabilidad del 44% en el último año y un 4% en lo que va de año, este fondo demuestra que la inversión en energía limpia puede ser rentable. La demanda de energía, impulsada por la inteligencia artificial y los centros de datos, podría ser el catalizador que necesita este sector.
Además, la sostenibilidad se ha infiltrado en la inversión convencional. Leslie Norton, directora editorial de sostenibilidad de Morningstar, señala que los factores ESG son cada vez más comunes, incluso en fondos que no se promocionan explícitamente como sostenibles. Y, según sus cálculos, trillions de dólares siguen invertidos de forma sostenible, aunque a menudo de manera discreta.
La cifra habla por sí sola: a pesar de las salidas netas de los últimos tres años, la inversión sostenible no está muerta. Simplemente, necesita reinventarse y demostrar que la ética y la rentabilidad pueden coexistir. El futuro dirá si el sector logra convencer a los inversores y recuperar la confianza perdida.