Guerra en irán: chevron al borde de una subida histórica
La escalada del conflicto en Irán ha disparado los precios del petróleo, y chevron (NYSE: CVX) podría ser el mayor beneficiado. Pero la historia es más compleja que un simple aumento de precios, y la estrategia de la petrolera podría cambiar drásticamente.
El petróleo supera los 100 dólares y el mercado anticipa lo peor
El barril de Brent, referencia global, ha rebotado un 75% este año, superando los 100 dólares y generando un rally en las acciones del sector petrolero. chevron, aunque ha subido un 40%, no ha alcanzado el ritmo vertiginoso del crudo, y la razón es clara: el mercado está descontando un fin rápido del conflicto y una reapertura del Estrecho de Ormuz. Los futuros de petróleo con fecha de vencimiento más lejana, como los de julio y diciembre, cotizan considerablemente más bajos, reflejando esa expectativa.
Pero, ¿qué ocurre si la situación se agrava? Si Estados Unidos ataca infraestructura energética iraní, como el crucial centro de exportación de Kharg Island, la respuesta de Irán podría ser devastadora: un ataque a otras instalaciones en el Golfo, que podría paralizar el suministro mundial. El daño ya es significativo: Irán ha incapacitado el 17% de la capacidad de GNL de Qatar durante al menos tres años. En un escenario así, el precio del petróleo podría ascender aún más, y mantenerse elevado durante un período prolongado.
La clave está en la reacción de chevron. La empresa, al igual que sus competidores, ha presupuestado un año con precios de petróleo más bajos de lo actual. Su presupuesto de capital para 2026 se sitúa entre 18.000 y 19.000 millones de dólares, un nivel conservador. Pero, como reconoció el CEO Mike Wirth, la empresa busca “crecer su flujo de caja y ganancias”. Ahora, ese plan podría verse radicalmente alterado.
Un giro estratégico: ¿más inversión en shale?
Si la guerra persiste y las infraestructuras sufren daños importantes, es probable que chevron aumente su inversión en los yacimientos de shale en Estados Unidos. A diferencia de proyectos más complejos, el shale permite una puesta en marcha rápida de la producción, contribuyendo a paliar la escasez global. Actualmente, chevron destina 6.000 millones de dólares a esta área, una cifra que podría dispararse.
La cifra habla por sí sola: Chevron espera generar 12.500 millones de dólares en flujo de caja adicional este año, incluso con un precio del petróleo de 70 dólares. Un escenario bélico prolongado y el consecuente aumento de precios podrían multiplicar esa cifra, posicionando a Chevron como un actor clave en la estabilización del mercado. y en el bolsillo de los inversores.
Chevron, con una capitalización bursátil de 394.000 millones de dólares, se enfrenta a un punto de inflexión. El mercado podría estar subestimando su potencial, y la empresa tiene la capacidad de reaccionar con agilidad ante la crisis. La volatilidad es inherente al sector energético, pero en esta ocasión, la oportunidad podría ser sin precedentes.