La grieta en wall street ya es un boquete: tres fondos de vanguard para no perder la camisa
El S&P 500 acumula un CAPE de 38 puntos, el nivel previo al estallido de la burbuja punto-com. El barril de Brent se ha encarecido un 22 % desde enero por el pulso Irán-EE.UU. La inflación no baja del 3 % y la economía estadounidense acaba de entregar un PIB trimestral que rozó el estancamiento y 92 000 empleos destruidos en febrero. La carnicería no es futuro: está sucediendo ahora. Y, sin embargo, hay quien duerme tranquilo. Tres ETFs de Vanguard —VTIP, VDC y VIG— se están convirtiendo en el colchón de los gestores que anticipan una caída mayor.
Por qué vtip se convierte en el búnker de los gestores
VTIP, el fondo de TIPS a corto plazo de la gestora de Malvern, no promete rentas de ensueño: en diez años apenas ha rendido un 3,15 % anual. Pero su secreto es otro: el capital se revaloriza al compás del CPI y la volatilidad anual apenas roza el 2 %. Con un coste de 0,03 %, diez veces inferior al de la banca tradicional, VTIP absorbe la caja de quienes temen un ajuste brusco de tipos. El mensaje es brutal: no ganarás mucho, pero tampoco perderás cuando el resto sangre.
El volumen de VTIP se ha inflado un 18 % desde enero. La entrada de dinero se aceleró tras conocerse el dato de creación de empleo: 1.400 millones de dólares en dos semanas. El motivo es simple: los TIPS a dos años blindan el poder adquisitivo si la Fed se ve obligada a recortar tipos por la recesión que el mercado ya cotiza.
Los supermercados se vuelven activo refugio con vdc
VDC copia el comportamiento de 104 gigantes del consumo básico: Walmart, Costco, Procter & Gamble, Coca-Cola y PepsiCo encabezan la lista. En la corrección de 2022 el fondo perdió solo un 4 % frente al -19 % del S&P 500 y al -33 % del Nasdaq. La razón es tozuda: la gente no deja de comprar papel higiénico ni refrescos cuando el índice bursátil se desploma. Además, VDC reparte un dividendo del 2,4 % y su comisión anual es de 0,09 %, muy por debajo del 0,73 % que cobran sus competidores.
El share price de VDC ha crecido un 6 % en lo que va de año, mientras el S&P apenas rasca el 2 %. El flujo neto de nuevos capitales roza los 600 millones desde enero, el mayor registro desde 2022. La lógica es la misma que en la Gran Recesión: cuando el ciclo se rompe, los márgenes de los supermercados se ensanchan por la caída del precio de las materias primas.
Vig: dividendos que crecen mientras el resto sangra
VIG selecciona solo a las compañías que han aumentado su dividendo al menos diez años seguidos. Su canasta incluye a Apple, Microsoft, Broadcom, Eli Lilly y JPMorgan. La rentabilidad por dividendo ronda el 2 %, pero la clave está en la revalorización del dividendo: un 8 % anual de media desde 2013. En las caídas del 2018 y 2022 el fondo se dejó menos del 12 % frente al -20 % del índice general.
El ETF cuesta 0,04 % anual y ha captado 2.300 millones de dólares en el último trimestre. El gestor de un fondo soberano europeo, que prefiere no ser citado, resume la jugada: