La memoria se escapa: micron y el superciclo que aún no ha terminado
La inteligencia artificial devora recursos. Más potencia, más centros de datos, más procesadores… y, crucialmente para Micron Technology (MU 1.18%), más memoria. Nvidia y Alphabet están impulsando esta voracidad, pero la oferta actual se estanca, atascada en una escasez que, según SK Hynix, podría persistir hasta 2030.
Un mercado en agonía: tres gigantes en un estanque congelado
El mercado de la memoria está dominado por un trío: Samsung, SK Hynix y Micron. Y ninguno de ellos tiene la capacidad de satisfacer la demanda explosiva que la IA genera. Incluso el ambicioso TurboQuant de Google, con su promesa de comprimir la memoria, es solo un parche, no una solución.
Micron, con su enfoque en chips HBM4 para la plataforma Vera Rubin de Nvidia, ha optado por concentrarse en la demanda de centros de datos. La decisión de abandonar el mercado de PCs de consumo es una apuesta arriesgada, pero necesaria para posicionarse en la nueva realidad.
Cifras que hacen historia: un despegue sin precedentes
La escasez ha permitido a Micron disparar sus precios, impulsando la acción un 585% en el último año. Pero la verdadera magnitud de esta transformación se revela en las cifras. En el segundo trimestre de su fiscal 2026, la compañía facturó 23.900 millones de dólares, un incremento del 196% interanual. Y el crecimiento no se detiene ahí: un aumento del 75% en el primer trimestre. Con un margen de beneficio neto del 41.5% y una deuda-capital social de apenas 0.15, incluso la inversión de 100.000 millones en una nueva fábrica en Nueva York no ha afectado sus Finanzas.
Micron proyecta ingresos de 33.500 millones de dólares para el tercer trimestre de 2026, un incremento superior al 260% con respecto a los 9.300 millones del mismo periodo de 2025. Un crecimiento tan vertiginoso es difícil de incorporar en los modelos financieros, especialmente considerando su ratio PEG de 0.46, significativamente inferior a uno.
Pero la historia no termina ahí. Incluso si el algoritmo de compresión de memoria de Google mitiga el problema, el superciclo de la memoria probablemente continuará durante varios años. Micron, gracias a su asociación con Nvidia y su inversión en capacidad productiva, está aprovechando esta coyuntura a la perfección, allanando el camino para convertirse en una de las empresas de hardware más dominantes del sector. La subida del 585% en el último año es solo el comienzo.
Micron podría estar a punto de superar sus máximos históricos, y con los datos que presenta, la cotización tiene margen para seguir subiendo.