Mercadolibre: una oportunidad de compra a largo plazo
La acción de MercadoLibre (MELI) ha sufrido en los últimos años, pero la empresa enfrenta desafiadores para crecer en e-commerce y fintech. A pesar de la corrección, la acción se vende a un descuento del 40% desde su máximo histórico. La pregunta para los inversores es si la sell-off es un punto de compra. Creo que sí, y hay una razón clave por la que lo sostengo.
La estrategia a largo plazo de mercadolibre
MercadoLibre se mantiene como una compra porque históricamente ha construido su éxito al convertir los desafíos de América Latina en oportunidades de negocio. Los productos financieros de Mercado Pago, diseñados para ayudar a los clientes con efectivo a comprar en el sitio de comercio electrónico de MercadoLibre, posibilitaron que la empresa se convirtiera en líder de fintech en la región.
Mercado Envios llevó a la empresa a la logística, en gran medida al hacer disponibles entrega misma día y entrega al día siguiente a los vendedores en línea. Hoy, la empresa está trabajando para transformar los desafíos actuales en ventajas competitivas.
Un ejemplo es la compresión de márgenes en la negocio de comercio electrónico, lo que no hace que la acción sea más atractiva inicialmente. Sin embargo, el crecimiento de MercadoLibre está acelerándose, pero incluso con un crecimiento de 49% en la primera trimestre de 2026, el ingreso neto cayó un 16% en comparación con el año anterior. Junto con los márgenes más estrechos, la empresa gastó más de $1.24 mil millones para cubrir préstamos problemáticos de su negocio de préstamos en rápido crecimiento, una cifra que subió desde $603 millones al año anterior. Esa mayor expensiva redujo su rentabilidad.
A pesar de ese dolor financiero, tales movimientos probablemente mejoraran la ventaja competitiva de MercadoLibre a largo plazo. Como primer mover en el comercio electrónico en América Latina, MercadoLibre ha liderado en esta industria. Ahora, gigantes del comercio electrónico de otras partes del mundo, como Amazon, Sea Limited y varios jugadores menores, buscan construir participación en los mercados en desarrollo de América Latina. Sin embargo, con el tiempo, los márgenes más estrechos pueden forzar a los jugadores más pequeños a salir del mercado, lo que podría dejar a MercadoLibre con una mayor participación en el mercado.
En el lado fintech de la empresa, MercadoLibre ha notado un aumento en cuentas dudosas. Enfrentando ese desafío, la empresa ha comenzado a utilizar inteligencia artificial para ayudar a los prestatarios a tomar decisiones financieras más informadas y ha ampliado los plazos de devolución para hacerlo más fácil para ellos pagar sus préstamos. Si MercadoLibre puede limitar los préstamos problemáticos, puede ser beneficiosa para la empresa a medida que se convierte en prestamista más prominente.
Finalmente, MercadoLibre se vende a un valor cada vez más atractivo. Aunque un P/E de 43 podría sonar alto, Amazon mantuvo una relación de valor de más de 50 veces los ingresos en sus años de crecimiento temprano, lo que podría motivar a los inversores a ver el P/E actual de MercadoLibre de manera diferente.
La oportunidad de compra de MercadoLibre
MercadoLibre es una compra porque continúa invirtiendo en sí misma. Sin duda, los márgenes compresos y los ingresos en descenso pueden parecer atractivos en un primer momento. Sin embargo, MercadoLibre ha decidido tolerar márgenes más estrechos y gastos más altos para posicionar mejor a la empresa en el mercado. Si los inversores pueden superar los desafíos a corto plazo y jugar el largo juego, podría pagar dividendos a largo plazo.