Nakamoto reporta pérdidas millonarias: ¿el fin de la tesorería bitcoin?
Nakamoto, la empresa que apostó fuerte por Bitcoin como reserva de valor, ha sufrido un duro revés. Su balance de 2025 revela una pérdida de 166.2 millones de dólares en sus tenencias de la criptomoneda, una cifra que pone en tela de juicio su estrategia y plantea interrogantes sobre su viabilidad a largo plazo.
La caída del bitcoin golpea de lleno a nakamoto
La debacle no es un espejismo. El precio promedio de compra de Nakamoto, situado en unos elevados 118.171 dólares por Bitcoin, se vio erosionado por una caída hasta los 87.519 dólares al cierre de 2025. A pesar de mantener 5.342 Bitcoins en su balance, la empresa se vio obligada a vender 284 unidades en marzo, liberando 20 millones de dólares, para “establecer una reserva operativa en dólares estadounidenses” y, lo que es más preocupante, para cubrir los intereses de un préstamo con Kraken. La cifra habla por sí sola: Nakamoto, en un intento por mantener la cabeza a flote, ha tenido que recurrir a la venta de sus propios activos.
Pero la situación no mejora al analizar los detalles del préstamo con Kraken. Como de costumbre, la complejidad financiera es la norma. Al 31 de diciembre de 2025, Nakamoto tenía 3.717 Bitcoins comprometidos como garantía para un préstamo con un interés del 8% que vence en diciembre de 2026. Y, para colmo, añadió 688 Bitcoins más en febrero de este año, tras la caída del Bitcoin por debajo de los 70.000 dólares, una medida desesperada para cumplir con los requisitos de garantía. El mercado, sin duda, ha puesto a Nakamoto contra las cuerdas.
Un negocio de salud en declive y una apuesta por el futuro
La realidad es que los ingresos de Nakamoto, que se situaron en 1.82 millones de dólares en 2025, contrastan con los 2.72 millones del año anterior. Estos ingresos provienen exclusivamente de su negocio de atención médica, resultado de la fusión con KindlyMD en agosto de 2025. La empresa está en proceso de liquidar estas operaciones, un proceso que se espera que tome dos trimestres y reduzca las pérdidas operativas. Pero Nakamoto no se rinde. En una jugada arriesgada, adquirió BTC Inc y UTXO Management, empresas fundadas por el propio CEO, David Bailey, a cambio de 364.795.104 acciones de NAKA, valoradas en 81.6 millones de dólares. Bailey, en la nota de resultados, asegura que “el primer año se dedicó a construir la base”.
Un panorama complejo con luces y sombras
En el cuarto trimestre, Nakamoto registró una pérdida de 142.6 millones de dólares en el valor justo de sus tenencias de Bitcoin, a la que se suman los 10.8 millones de dólares perdidos en inversiones relacionadas con Metaplanet y 1.8 millones en gastos de transacción. Sin embargo, la adquisición de BTC Inc y UTXO generó una ganancia de 204.5 millones de dólares gracias al aumento en el valor justo de las opciones de compra. La empresa también completó un programa de recompra de acciones, adquiriendo 2.332.206 acciones. El valor empresarial de Nakamoto se sitúa actualmente en 341 millones de dólares, con una capitalización de mercado de 154 millones, 210 millones en deuda y 23 millones en efectivo.
Amanda Fabiano, Directora de Operaciones, se muestra optimista: “La base que desarrollamos en 2025 nos permite pasar de la construcción a la ejecución”. Pero la pregunta que se cierne sobre Nakamoto es si esa ejecución será suficiente para recuperar el terreno perdido y demostrar que su estrategia de tesorería Bitcoin es viable a largo plazo. El tiempo, y la volatilidad del mercado, lo dirán.