Nvidia vuelve a dar saltos después de un duro comienzo en 2026
Nvidia ha logrado un sorprendente recuperación después de un comienzo difícil en 2026. La acción ha aumentado en más de 19% en los últimos 30 días, alcanzando a veces un auge del 32% desde un mínimo de finales de marzo. Con un valor de cerca de $212 en este momento, solo está un paso por debajo del máximo histórico de $216.61 alcanzado el 27 de abril.
Nvidia sigue acelerando su crecimiento
La reciente alza en las acciones tiene sus raíces en los resultados financieros que parecen demasiado buenos para ser verdad. Cuando Nvidia informó sus resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026 (periodo finalizado el 25 de enero de 2026) a finales de febrero, la renta anual aumentó un 73% respecto al año anterior hasta los $68.100 millones. Esta tasa de crecimiento se aceleró desde el trimestre anterior, cuando la renta subió un 62%. Para una empresa con un capitalización de mercado medido en trillones de dólares, este tipo de crecimiento es sin precedentes.
Casi toda la creación vino de la negocio de centros de datos de Nvidia. La renta de la segmento alcanzó un récord de $62.300 millones en el cuarto trimestre fiscal, lo que supone un aumento del 75% anual y representa más del 91% de las ventas totales. En todo el año, la renta de los centros de datos aumentó un 68% hasta los $193.700 millones.
La rentabilidad también se movió en la dirección correcta. La margen bruta no ajustada de Nvidia se expandió al 75.2% en el cuarto trimestre fiscal, un aumento desde el 73.6% del trimestre anterior.
Pero lo más destacable no son los resultados en sí, sino la perspectiva de Nvidia. El equipo de dirección prevé una renta del primer trimestre fiscal de $78.000 millones, más o menos un 2%, lo que marcaría otro aumento, alrededor del 77% de crecimiento anual. Y esa previsión explícitamente excluye cualquier ingreso de computación de centros de datos de China.
«La demanda de infraestructura de inteligencia artificial continúa superando nuestras expectativas», dijo la directora financiera Colette Kress durante la conferencia de prensa de Nvidia sobre sus resultados del cuarto trimestre fiscal. Además, Kress señaló que la empresa espera un crecimiento de renta secuencial a lo largo de todo el año 2026, superando así la oportunidad de renta de $500.000 millones que Nvidia había identificado previamente.
Un precio razonable para una empresa fuera de lo común
Aunque las acciones han aumentado recientemente, podrías suponer que la acción parece cara. Sin embargo, su relación precio-ingresos de alrededor de 43 se encuentra por debajo de la media a largo plazo de Nvidia. Además, para una empresa que crece la renta en torno al 75% y tiene un margen de ganancia neto superior al 55%, ese múltiplo se considera razonable. Sin embargo, no hace que Nvidia sea una acción de bajo riesgo.
Los riesgos aquí son reales y provienen de varias direcciones. Algunas de las principales clientes de Nvidia están desarrollando sus propias chips. Amazon ha alcanzado una tasa de crecimiento anual combinada de más de $20.000 millones en su negocio de silicio en el año pasado. Anthropic, especializada en inteligencia artificial, está invirtiendo en los procesadores TPUs de Alphabet. Y Meta se está acercando a Alphabet igualmente.
Ninguno de estos hechos, por supuesto, es lo suficientemente poderoso para derrocar a Nvidia hoy, pero la dirección a largo plazo es digna de atención.
Otro tema que no ha desaparecido es la incertidumbre sobre China. Aunque la administración de Trump aprobó las ventas de chips H200 a ciertos clientes chinos, la perspectiva fiscal de Nvidia para el primer trimestre excluye cualquier ingreso de computación de centros de datos de China, lo que es un reconocimiento explícito de la incertidumbre sobre las políticas comerciales que enfrenta la empresa en un mercado importante.
Y luego está la cuestión más amplia de si la inversión en infraestructura de inteligencia artificial se mantiene a sí misma. Los hiperscalers siguen aumentando sus presupuestos -Microsoft ha planeado alrededor de $190.000 millones en gastos de capital para el año 2026, y Meta ha elevado la parte alta de su rango a $145.000 millones-, pero un período de digestión en algún momento no sería sorprendente.
Por lo tanto, ¿qué deberían hacer los inversores? Con un impulso fuerte detrás de la acción y una valoración que parece razonable en relación con el crecimiento, una pequeña posición podría ser adecuada para aquellos que creen que la construcción de AI todavía tiene años por delante. Pero camina con cuidado: hay una gran incertidumbre sobre qué forma realmente tomará este ciclo de AI.