Ollie's: el refugio económico que está arrasando en ee.uu.

Mientras la cesta de la compra se encarece y las tasas de interés estrangulan el crédito, los hogares estadounidenses están recortando gastos. Y ahí, en medio de la tormenta económica, Ollie's Bargain Outlet (NASDAQ: OLLI) no solo se mantiene a flote, sino que prospera. La empresa, especializada en liquidaciones, se presenta como un oasis de valor para el consumidor inteligente, y su modelo de negocio, lejos de ser una rareza, se revela como una jugada maestra en tiempos de incertidumbre.

¿Qué hace que ollie's sea tan resiliente?

Ollie's se dedica a la compra de excedentes de inventario – mercancía sobrante, cambios de embalaje, productos liquidados – de fabricantes y otros minoristas. Lo que ellos venden son descuentos de entre el 20% y el 70% sobre el precio de venta habitual. Pero no se trata solo de precios bajos; la rotación constante de productos crea un atractivo de “búsqueda del tesoro” que engancha a los clientes y los hace regresar. La lealtad, medida en su programa ‘Ollie’s Army’, ha crecido un notable 11,8% interanual, superando los 16,6 millones de miembros. Un número que habla por sí solo.

Lo interesante es que este modelo no solo resiste la crisis, sino que se beneficia de ella. Bancarrotas de grandes minoristas, sobreproducción de fabricantes, cambios arancelarios… todo eso alimenta el negocio de Ollie’s. La reciente adquisición de 63 tiendas de Big Lots tras su declaración de bancarrota es un claro ejemplo de cómo la empresa capitaliza la disrupción del mercado. Estas tiendas se están integrando rápidamente en territorios donde ya existe una base de clientes acostumbrada a la compra de artículos para el hogar a precios de ganga, lo que podría impulsar significativamente su cuota de mercado.

Tarifas: una oportunidad disfrazada. La gestión de Ollie's lo dejó claro en la última llamada de resultados: “Las tarifas son simplemente otra forma de disrupción, y nosotros nos beneficiamos de la disrupción”. Y la realidad es que cuando los aranceles obligan a los fabricantes a cambiar el embalaje, buscar proveedores en nuevas regiones o discontinuar líneas de productos, la mercancía acaba fluyendo hacia el mercado de liquidaciones. Ollie’s está perfectamente posicionada para capturar gran parte de ella.

Expansión estratégica: la clave del futuro

El crecimiento de Ollie's no se limita a la liquidación de inventario ajeno. En el año fiscal 2025, la empresa abrió un récord de 86 tiendas, superando su objetivo inicial de 75, llegando a un total de 658 establecimientos en 35 estados. Y la ambición no se detiene ahí: la empresa apunta a abrir otras 75 tiendas en 2026, con una visión a largo plazo de superar las 1.300 ubicaciones. Actualmente, Ollie's opera con la mitad de las tiendas que considera sostenible, lo que indica que estamos ante una historia de crecimiento, y no de una empresa madura.

Las cifras respaldan esta narrativa. Las ventas netas para el año fiscal 2025 alcanzaron los 2.650 millones de dólares, con un crecimiento de los ingresos a doble dígito. La empresa proyecta alcanzar casi 3.000 millones de dólares en ventas netas para 2026, con un rango de EPS de entre 4,40 y 4,48 dólares, y un modelo de ganancias a largo plazo que apunta a un crecimiento anual del EPS de aproximadamente el 15%. Además, la empresa cuenta con un balance sólido, sin deuda a largo plazo, un flujo de caja libre robusto y un programa de recompra de acciones acelerado.

Ollie's Bargain Outlet se presenta como un minorista poco común, digno de ser considerado una inversión a largo plazo, especialmente en el actual contexto económico. Su modelo es simple, repetible y tiene el potencial de generar un valor significativo en la próxima década. Un ticker que merece una mirada más detenida y, quizás, una posición gradual a medida que la disrupción económica continúe.