Ollie's: el refugio económico que se aprovecha de la crisis
Mientras los bolsillos de los estadounidenses se aprietan y la inflación sigue mordiendo, una cadena de tiendas de descuento está floreciendo. No es Wallmart ni Target. Es Ollie’s Bargain Outlet (NASDAQ: OLLI), un negocio que se nutre de la adversidad y que, de seguir esta trayectoria, podría convertirse en un activo crucial para inversores con visión de futuro.
El modelo de negocio: cazando gangas en tiempos de turbulencia
Ollie’s no es una tienda convencional. Se dedica a la compra de excedentes de inventario, mercancías sobrestockeadas, productos con cambios de embalaje y liquidaciones de fabricantes y otros minoristas. En esencia, recogen las sobras del mercado y las ofrecen a precios increíblemente reducidos, a menudo entre un 20% y un 70% por debajo de los precios de venta al público habituales. Esta estrategia, combinada con una rotación constante del inventario, crea una dinámica de “búsqueda del tesoro” que engancha a los clientes y los mantiene volviendo por más.
La lealtad del cliente es palpable, con 16.6 millones de miembros en su programa “Ollie’s Army”, un número que ha crecido un 11.8% interanual. Pero la verdadera fortaleza de Ollie’s reside en su capacidad para prosperar en entornos económicos turbulentos. Cuando los minoristas se declaran en bancarrota, cuando los fabricantes sobreproducen o cuando los aranceles obligan a cambios en el embalaje, Ollie’s se beneficia directamente.
La reciente bancarrota de Big Lots fue una oportunidad dorada. Ollie’s adquirió 63 de sus antiguas ubicaciones en una subasta, expandiéndose a territorios donde ya existía una base de clientes acostumbrada a buscar gangas en artículos para el hogar. Esta conversión de clientes podría impulsar ganancias significativas de cuota de mercado en los próximos años.
La clave está en la disrupción. Y, según la propia dirección de Ollie’s, “los aranceles son solo otra forma de disrupción, y nos beneficiamos de ella”. Es decir, cuando los aranceles obligan a los fabricantes a cambiar el embalaje, a buscar proveedores en nuevas regiones o a discontinuar líneas de productos, la mercancía fluye hacia el mercado de gangas, y Ollie’s está perfectamente posicionado para acaparar una porción considerable de ella.
Una expansión ambiciosa: de 658 a más de 1,300 tiendas
En el año fiscal 2025, Ollie’s abrió un récord de 86 nuevas tiendas, superando su objetivo inicial de 75 y elevando su total a 658 ubicaciones en 35 estados. La empresa tiene en mente una expansión aún mayor, con un objetivo a largo plazo de superar las 1,300 tiendas. Esto significa que, actualmente, la empresa opera con aproximadamente la mitad de las tiendas que considera sostenibles a largo plazo. No se trata de un negocio maduro; es una historia de crecimiento con una defensa sólida contra las fluctuaciones económicas.
En términos financieros, los resultados son contundentes. Las ventas netas del año fiscal 2025 alcanzaron los 2.65 mil millones de dólares, con un crecimiento de los ingresos a doble dígito. Para el año fiscal 2026, la dirección prevé ventas netas cercanas a los 3 mil millones de dólares y un rango de EPS entre 4.40 y 4.48, además de un modelo de ganancias a largo plazo que apunta a un crecimiento anual del EPS de aproximadamente el 15%. Además, la empresa cuenta con un balance sólido, sin deuda a largo plazo, un fuerte flujo de caja libre y una aceleración en los recompras de acciones.
Ollie’s Bargain Outlet se presenta como un minorista excepcional, un “hold forever” que se beneficia de la tensión económica actual y posee una visión escalable de 1,300 tiendas. Su modelo es simple, repetible y tiene el potencial de generar un valor significativo en la próxima década.
La pregunta ahora es: ¿Cuándo es el momento de entrar? Analistas de The Motley Fool han identificado 10 acciones que consideran las mejores para invertir ahora, pero Ollie’s Bargain Outlet no figuró en esa lista. Pero, como demuestra el caso de Netflix en 2004 o Nvidia en 2005, a veces las oportunidades más grandes se encuentran en los lugares menos esperados. Recomiendo construir una posición en este ticker gradualmente durante los próximos uno o dos años de disrupción económica. Puede que se convierta en un pilar de su cartera, una inversión que defina su jubilación.