Oxy se dispara 43% en cinco semanas: la jugada que ahora seduce a los inversores
La acción de Occidental Petroleum cerró el viernes en $65,32, un 43,6% por encima del mínimo que tocó el 12 de febrero. El petróleo no para de marcar máximos y OXY se arrastra tras él, pero los analistas ya ven la etiqueta «sobrevalorado» en cada pantalla. La pregunta ya no es si seguirá subiendo, sino cómo sacarle dinero sin quemar el papel.
Vender sin vender: la estrategia que rinde 9,9% en 34 días
La clave está en las covered calls. Quien tenga 100 títulos puede hoy vender una call de strike $70 con vencimiento el 1 de mayo. Cobraría $1,80 por acción de prima, un 2,76% de rendimiento en un mes. Si el precio supera los $70, las acciones se le asignan y se lleva, además, la plusvalía hasta ese nivel. Resultado: 9,9% de rentabilidad total en poco más de un mes. El delta de la opción –33%– dice que hay una probabilidad real de que eso ocurra.
¿Demasiado riesgo? Existe la vía más conservadora: la call con strike $73. La prima baja a $1,12, pero la probabilidad de que le quiten las acciones se reduce al 23%. Aun así, el rendimiento mensual se queda en un 1,75% y, si el título toca $72,99, el inversor conserva títulos y plusvalía. La suma de ambos efectos supera el 13,5% de ganancia potencial en 34 días.
El precio del crudo ya está dentro del papel
Los analistas consultados por Yahoo! Finance fijan el precio objetivo medio en $60,28, un 7,7% por debajo del cierre del viernes. Barchart va en la misma línea: $59,11. La razón es simple: el valor bursátil de OXY ya incorpora un barril de West Texas rondando los $85. Si el crudo se dispara más, la acción puede seguir; si se estanca, el ajuste será hacia abajo. El mercado ha descontado seis meses de cotización futura; de ahí que las primas de las calls estén infladas.
Vender esas opciones es, en realidad, vender volatilidad cara. El inversor se aprovecha del miedo ajeno a perderse un nuevo tramo alcista. Si la acción se estaciona o cae, la prima se queda en la cuenta. Si supera el strike, se vende más caro de lo que compró y se repite la operación con otro papel. El truco está en no obsesionarse con la posesión eterna de la acción; el activo es el dinero, no el ticket.
La última palabra la tiene el petróleo
La correlación entre OXY y el WTI roza el 0,9 diario. Cualquier escalada geopolítica empuja al alza, pero también recuerda el día después de 2008, cuando el crudo pasó de $147 a $33 en meses. Quien hoy vende calls lejanas cobra un seguro caro contra ese amanecer. Y si el barril estalla por las nubes, siempre le quedará la posibilidad de rodar la opción hacia adelante, cobrar otra prima y seguir en el juego.
La euforia dura hasta que el último especulador compra. Mientras tanto, los $1,80 de prima duermen en la cuenta y el tiempo, ese activo invisible, trabaja a favor del vendedor. En bolsa, el dinero no se hace cuando el precio sube; se hace cuando alguien paga por el derecho a soñar que subirá más.