Palantir se desploma 31%: el sueño de la ia se convierte en pesadilla de valoración
El valor de Palantir se ha multiplicado por 22 desde enero de 2023, pero en las últimas semanas el título ha perdido casi un tercio de su máximo. La pregunta que quema en la sala de máquinas de Wall Street ya no es cuánto puede crecer la compañía, sino cuánto crecimiento ya está metido en un precio que ronda los 250 veces beneficios.
La euforia se dispara y luego se desinfla
Comprar 10 000 dólares de PLTR hace dos años equivaldría hoy a 223 000. La cifra es brutal, pero también engañosa: el 31% de caída desde noviembre deja a muchos inversores atrapados en un rally que parecía interminable. El problema no es la demanda, que sigue disparada, sino la cuenta de resultados, que no logra igualar el ritpo del precio.
La facturación creció un 70% interanual en el cuarto trimestre, hasta 1 400 millones. Los analistas proyectan un +62% para 2026 y un +43% para 2027. Bonito, pero insuficiente: con un PER forward de 117, el mercado ha descontado no solo los próximos tres años, sino también la vida después de la muerte.
El precio de la perfección
Para que Palantir cotizara a un múltiplo «razonable» de 50 veces ganancias tendría que multiplicar su beneficio por cinco sin que la acción se moviese ni un céntimo. Es decir, necesita crecer casi un 500% en beneficios netos solo para justificar el valor actual. Y eso asumiendo que el mercado acepte 50x como nueva normal; hace dos años 50x era ya caro para un software puro.
El escenario más optimista —ingresos subiendo un 40% anual hasta 2030— deja al título más o menos donde está. Trasladado a euros: quien entre ahora puede pasar cinco años sin ganar ni un céntimo. La lección: cuando la expectativa es perfección, hasta un 70% de subida de ventas se convierte en decepción.
Los hedge funds ya han empezado a recortar. El último 13F muestra reducciones de peso en más de 120 fondos de crecimiento. El mensaje es claro: la fase de «múltiple expansión» tocó techo; ahora toca demostrar caja, no solo contar historias de IA.
Palantir sigue siendo un activo estratégico para el Pentágono y para grandes corporaciones que necesitan limpiar datos, pero la rentabilidad por acción tendrá que crecer al ritmo de una start-up y mantenerse durante media década para que el precio no se desmorone. El mercado regala crecimiento; cobra rentabilidad. Y esa cuenta, de momento, no cuadra.