Parnassum dispara 1,17 % en q4 y apuesta por semis fuera del hype de la ia
Mientras el resto del mercado mid-cap se conformó con un magro 0,16 % en el cuarto trimestre, el fondo de Parnassus sacó la katana: 1,17 % neto de comisiones. Doce meses después suma 12,85 % frente al 10,60 % del Russell Midcap. La clave no fue seguirle el juego a Nvidia, sino apostarle a lo que viene después del boom de la inteligencia artificial.
Lam research, el caballo de carga detrás del rally
El portafolio blanqueó a Lam Research (NASDAQ: LRCX) como uno de sus cilindros más rentables. A 199,93 USD por acción —capitalización de 251 000 millones— la firma de equipos para semiconductores acumula 174 % en doce meses pese al -8 % del último mes. La tesis: la demanda de herramientas de proceso sigue firme incluso cuando el discurso sobre IA se desinfla. Morgan Stanley acaba de elevar su precio objetivo ante el repunte previsto en DRAM; 104 fondos de cobertura ya tienen el papel en sus arcas, nueve más que el trimestre anterior.
Pero hay un detalle que pocos miran: Parnassus no se quedó en tecnología. Utilities —ese sector que los growth addicts desprecian— aportó estabilidad cuando los algoritmos agitaron el volátil. El fondo cree que la economía puede expandirse fuera del ecosistema GPU y que las mid caps, con balance saneado, absorberán el próximo impulso.
El escenario 2026: crecimiento sin adicción a la ia
La advertencia es clara: si el PIB se desacelera, las grandes corporaciones de IA podrían sufrir una corrección dura. Parnassus, sin embargo, juega con ventaja: empresas lideres, deuda controlada, flujo de caja consistente. El mensaje a los inversores: no se trata de huir del riesgo, sino de cobrarlo en la parte baja del ciclo.
La carta a los accionistas cierra con una ironía: cuando todos hablan de “el próximo Nvidia”, el fondo que más ha ganado en 2025 se refugia en un fabricante de máquinas que hacen posibles —justamente— esos chips. A veces el oro no está en la mina, sino en los picos que la excavan.