Schd vende a valero y halliburton tras subir 10% con el petróleo a 100$
El Schwab U.S. Dividend Equity ETF acaba de despedir a tres de sus valedores petroleros pese a que el crudo les ha regalado un 70% de revalorización en lo que va de año. La guerra ha empujado al Brent por encima de los 100 dólares y SCHD se ha llevado una alegría: +10% mientras el S&P 500 se deja más de un 5%. Ahora, de la noche a la mañana, reduce la energía del 23,5% al 16,3% de su cartera. ¿Contradicción? Ni mucho menos.
Por qué abandona a los campeones del año
La norma del fondo es clara: reproduce el Dow Jones U.S. 100 Dividend Index y este se revisa cada marzo. Si el flujo de caja no promete crecimiento de dividendo, fuera. Valero, con solo un 22% más de dividendo en cinco años, Halliburton, congelado desde enero, y Ovintiv, sin tocar la tablilla desde 2023, no pasaron el corte. Sus «míseros» 1,7-1,9% de rentabilidad por dividendo quedan muy lejos del 3,4% medio del fondo.
El gestor automático ha encontrado sustituto: Devon Energy. La fusión con Coterra Energy cerrará en el segundo trimestre y elevará el dividendo un 31%, hasta un 2,4% de yield. La operación le da a SCHD un juguete nuevo con el que seguir beneficiándose del barril sin cargar con lastres de crecimiento dudoso.
Los gigantes que no se tocan
Aunque el sector pierde peso, Chevron y ConocoPhillips siguen en el top 2 de la lista. El primero mantiene 39 años de aumentos consecutivos y crece el payout al 6% anual; el segundo ha doblado el dividendo en cinco ejercicios y promete duplicar el free cash flow para 2029 con petróleo a 70$. SCHD se quita los guantes, pero no abandona la refinería.
El mensaje es demoledor: el precio del crudo seduce, pero sin dividendos crecientes no hay billete. La máquina de selección del fondo ha decidido que el futuro se negocia con flujo de caja, no con euforia bélica. Los inversores que busquen refugio en el petróleo deberán mirar ahora bajo el capó: solo quedan los que pagan y prometen seguir pagando.