¿Se ha ido demasiado lejos la inversión en inteligencia artificial?
El mercado de inversiones tiene una larga historia de encontrar una buena idea y luego invertir colectivamente en ella. El resultado es un comportamiento similar a las ardillas que empujan las acciones hasta cotas insostenibles. Así surgen las burbujas. Sin embargo, en algún momento, la realidad de la idea de inversión y el precio que los inversores están pagando choca, y comienzan a vender, desencadenando una carrera por salir. Esa es la dinámica de la burbuja y su ruptura. La burbuja y su ruptura son tan comunes que han inspirado enteras obras sobre el tema, con ejemplos que datan desde la manía de los tulipanes de la década de 1600.
El miedo a una burbuja en inteligencia artificial no es algo a ignorar
Si la historia es cualquier guía, este avance tecnológico llevará a excesos de inversión. Hay señales de que ya se ha alcanzado ese punto. ¿Creará la inteligencia artificial al primer billonario del mundo? Nuestro equipo acaba de publicar un informe sobre la empresa desconocida que proporciona la tecnología crítica que tanto Nvidia como Intel necesitan. Continúa leyendo.
La inteligencia artificial es importante, pero también lo fue internet. Las bulbos de tulipán pueden parecer un ejemplo ridículo de exceso de inversión, pero eso no impidió que el precio de los bulbos de tulipán se disparara y luego colapsara. Ejemplos más recientes de burbujas son un poco más serios. De hecho, la última gran burbuja involucró a una tecnología de inmenso importe: Internet.
La burbuja del dot-com al inicio del siglo XXI fue enorme. La tecnología pesada del Nasdaq-100 aumentó rápidamente, luego perdió más del 80% de su valor. El mercado de valores bajista duró varios años y estuvo lleno de rallys de alivio, con las acciones de tecnología subiendo bruscamente antes de seguir cayendo. Fue un período muy difícil para los inversores.
El internet era muy real y cambió el mundo. Pero los inversores se adelantaron demasiado al internet y muchos pagaron un alto precio por su entusiasmo. La inteligencia artificial (AI) es muy real y cambiará el mundo, también. Pero las acciones de AI podrían estar en un importante punto de inflexión, similar a cómo las acciones de dot-com estaban hace 25 años.
Los Magníficos Siete, encabezados por Nvidia, son bajistas otra vez. El stock de Nvidia está abajo en alrededor de 17% desde su máximo de 2025. La ETF Roundhill Magnificent Seven, colección de alta perfil liderada por Nvidia que impulsó el mercado durante años, también está abajo aproximadamente la misma cantidad. Eso es terreno de corrección, no un mercado bajista, que requiere una caída de 20% o más.
Lo interesante es que Nvidia y la ETF Roundhill Magnificent Seven ambos cayeron más de 20% en principios de 2025. En ese momento, las preocupaciones sobre el crecimiento económico emergieron. Ahora, otro conflicto geopolítico está impulsando los precios del energético de manera significativa. Los precios más altos ya están llevando a las empresas a aumentar los precios, debido a los costos de transporte más altos. La conflictiva situación en el Medio Oriente también está afectando a las empresas de otras maneras. Por ejemplo, las suministraciones de fertilizantes están siendo impactadas. Eso hará que sea más costoso producir alimentos o que los productores agrícolas reduzcan las cosechas si deciden ahorrar estos nutrientes esenciales para las plantas. Los productos químicos y otros productos hechos a partir de petróleo y gas natural también están en juego.
Una recesión parece una amenaza mucho más real esta vez, ya que los mercados de energía tardarán en regresar a la normalidad incluso después de que termine el conflicto. Lo más preocupante para la AI en general es que algunos de los primeros enamorados de la AI ahora están profundamente desfavoritos. Por ejemplo, SoundHound está abajo en alrededor de 75% desde sus máximos de 2025. Las acciones más riesgosas suelen romper primero cuando una burbuja se desinfla eventualmente.
Si hay una recesión y las acciones de AI caen, el gráfico del Nasdaq-100 es un recordatorio chillante. La caída del dot-com se desarrolló sobre dos años, y la recuperación tomó más de una década para alcanzar el nivel de inicio. Es demasiado pronto para decir que la burbuja de la AI ha estallado oficialmente, pero tomar algo de dinero del juego no sería la peor decisión, dado que el riesgo de recesión parece mayor ahora que en principios de 2025.