Trp se dispara 11% en tres días: raymond james cree que aún le queda gasolina
TC Energy ha encendido los motores en plena tormenta energética. El gigante canadiense de gasoductos y almacenamiento acumula un 11% de revalorización en la sesiónprevia al nuevo objetivo de C$78 fijado por Raymond James, aunque la firma advierte que, incluso tras el recorte, el valor conserva un margen bajista del 11% desde los niveles actuales. La contradicción resume al sector: crecimiento visible, descuento inevitable.
El tubo que no para de facturar
La compañía cerró 2025 con un EBITDA comparable de 11.000 millones de dólares, un salto del 10% respecto al ejercicio anterior. Pero el dato que despierta la codicia de los fondos de cobertura es la guía para 2026: entre 11.600 y 11.800 millones. La dirección también promete que el beneficio por acción superará el actual, mientras mantiene el ritmo de inversión con un CapEx de 6.000-6.500 millones antes de ajustes por participaciones minoritarias. Traducción: más tuberías, más flujo de caja, más dividendo.
El aliciente de TRP no es la explosión, sino la resistencia. Mientras el crudo vive sobresaltos geopolíticos y el gas natural se tambalea entre exceso de oferta y frenos de almacenamiento, la red de 93.000 km de conductos de TC Energy funciona como una autopista de peaje: cobra por volumen, no por precio. Eso explica por qué figura en la lista de los 15 títulos de rentabilidad superior del sector energético que los hedge funds acumulan ahora.
¿Dónde está la trampa?
La valoración. Aún con el reciente repunte, el price-to-FFO se queda en 8,5 veces, por debajo de la media de los últimos cinco años. Pero Raymond James mantiene su recomendación de «market perform» porque el apalancamiento neto supera los 37.000 millones y los tipos altos encarecen la refinanciación. El dividendo, que rinde un 7,2%, parece blindado por la cobertura 1,4 veces del flujo operativo, pero cualquier retraso en los proyectos de expansión —como la costosa tubería Coastal GasLink— puede tensar la caja.
Para el inversor retail, la ecuación es clara: si busca un cupón gordo y puede tragar volatilidad cambiaria (el peso canadiense sigue débil), TRP ofrece un flujo mensual casi tan fiable como la luz. Pero si anhela un upside explosivo, los analistas apuntan a valores de inteligencia artificial con menor beta y mayor potencial de múltiplo. La energía tradicional ya no seduce por el storytelling, sino por la resistencia de sus tubos y la certeza de su cash.
TC Energy no promete duplicar tu capital en 18 meses; promete seguir facturando mientras los políticos discuten transición y los traders especulan con el próximo corte de producción de la OPEP+. A cambio, entrega un 7% de rentabilidad por dividendo y una historia aburrida: la misma que, en mercados tempestuosos, se agradece como un oasis.