Trump elogia a micron y la acción se desploma: el agujero negro de los 150.000 mdd
Donald Trump la llamó «la acción más caliente del país» y Micron Technology perdió 27 % desde ese máximo. La ironía cuesta 150.000 millones de dólares en capitalización en seis semanas.
Por qué los números más bestiales de la historia no bastan
La fiscal Q2 2026 de Micron huele a nitroglicerina: 23.860 M$ de facturación frente a 8.050 M$ hace un año. El margen bruto rozará el 82 % este trimestre. La compañía advirtió que su oferta no cubre ni la mitad de la demanda de memorias DRAM y NAND hasta 2028. El primer SSD Gen6 del planeta, diseñado para los clusters de Nvidia, se vende por encima del precio de lista y aún así hay lista de espera.
¿Entonces? El título cayó 14 % en la sesión posterior al reporte. Motivo: la directiva elevó el capex 2026 a>25.000 M$, 5.000 M$ extra que provienen de la compra de una planta en Taiwán y de dos nuevas fábricas en Idaho y Nueva York. El mercio instantáneo: ¿quién garantiza que ese dinero devuelva rendimiento antes de que la burbuja de la AI amaine?
Los fantasmas que nadie menciona en la call
Google patinó en marzo un paper sobre compresión de memoria dinámica que reduce hasta un 38 % los módulos DRAM por servidor. El prototipo está en Tensor G5. Si lo adoptan OpenAI, Meta y Microsoft, el «superciclo» de Micron se convierte en un ajuste de inventario.
Samsung y SK Hynix, además, aceleran el pilotaje de HBM4 en mayo. El mismo nicho de alto margen que Micron promete dominar en 2027 ya tiene fecha de saturación.
El precio que los analistas no se atreven a bajar
El consenso de 41 casas fija el objetivo en 489 $, 44 % por encima del cierre de ayer. Treinta y uno recomiendan Strong Buy. Ninguno venta. La contradicción es tan obvia que huele a pánico de coverage: quien baja la nota hoy tendrá que justificar por qué no vio la caída cuando Trump y Mehrotra posaron en la Oval.
La última vez que Micron se desplomó con margen por encima del 70 % fue en 1995. Tras aquel pico, la acción tardó nueve años en recuperar máximos. La diferencia entonces: no existían 25.000 M$ de gasto en fabs que aún no han producido un solo wafer.
Cierre de archivo
La memoria es el nuevo petróleo, sí, pero también se derrama. Y cuando el barril de la AI empiece a sangrar, los que compraron Micron a 339 $ recordarán que, en este negocio, la gloria dura lo que un clic de overclock.