Diversifica: ¿es hora de abandonar las acciones estadounidenses?
El apetito voraz de los inversores estadounidenses por sus propias acciones ha sido, durante mucho tiempo, una constante. La familiaridad con las empresas locales y la creencia en su superioridad sobre sus competidores internacionales han empujado a muchos a concentrar sus carteras en el S&P 500. Pero, ¿y si esa estrategia, tan arraigada, se está volviendo excesivamente arriesgada?
El s&p 500: ¿una burbuja inflada?
La realidad es que el S&P 500 se cotiza actualmente a un múltiplo de 28 veces sus ganancias. Una cifra que, vistos los datos históricos, suscita serias dudas sobre si estamos ante una valoración sostenible. A esto hay que sumarle un panorama geopolítico cada vez más turbulento y una serie de obstáculos macroeconómicos que podrían comprimir esos múltiplos de forma abrupta este año. La pregunta ya no es si los mercados pueden seguir subiendo, sino cuándo y cómo.
Ante este escenario, la diversificación geográfica se presenta como una estrategia más sensata. Y aquí es donde entra en juego el Vanguard Total International Stock ETF (VXUS), un vehículo de inversión que se ha convertido en la puerta de entrada más sencilla para muchos inversores a los mercados internacionales.
Con 636.700 millones de dólares en activos bajo gestión a finales de febrero, VXUS, que excluye las acciones estadounidenses, ofrece una exposición amplia y diversificada a miles de empresas de todo el mundo. Pero, ¿qué contiene exactamente este fondo y por qué debería llamar tu atención?
Vxus: un vistazo al interior del fondo
VXUS replica el índice FTSE Global All Cap (excluyendo EE.UU.), lo que significa que invierte en 8.703 empresas de diferentes tamaños y sectores. Su mediana capitalización bursátil se sitúa en 52.000 millones de dólares, y presenta un sólido crecimiento de ganancias del 15,9%. Lo más importante: se cotiza a un precio significativamente más atractivo que el S&P 500, con un múltiplo de ganancias de tan solo 18 veces.
La gestión pasiva de VXUS se traduce en una comisión de solo el 0,05%, una cifra ridículamente baja en comparación con el 0,14% promedio de los ETFs de renta variable gestionados activamente. Su distribución geográfica es igualmente interesante: 26% en mercados emergentes, 37% en Europa, 28% en la región del Pacífico y un modesto 8% en Norteamérica (fuera de EE.UU.).
Entre sus principales participaciones encontramos nombres tan relevantes como TSMC (3,4% del fondo), Samsung Electronics (1,6%), ASML (1,3%) y Tencent (0,9%). A diferencia de los inversores minoristas estadounidenses, que a menudo se ven limitados a acceder a estas empresas a través de ADRs o acciones de mercado OTC, VXUS adquiere directamente las acciones en los mercados internacionales, maximizando la eficiencia y minimizando los costes.
¿Es el momento de actuar?
En los últimos cinco años, VXUS ha generado un retorno total del 42%, superado por el 74% del Vanguard S&P 500 ETF (VOO). Sin embargo, la historia nos enseña que los mercados cíclicos se revalorizan constantemente. Si bien el pasado no es garantía de resultados futuros, muchos analistas creen que la diversificación internacional podría superar a las acciones estadounidenses en los próximos años. Las proyecciones del modelo de mercados de capitales de Vanguard sugieren que las acciones internacionales podrían superar a sus homólogas estadounidenses en un 2,2% anual entre 2023 y 2033.
Por lo tanto, si te preocupa el potencial colapso de las acciones estadounidenses o simplemente buscas una forma sencilla de diversificar tu cartera, el Vanguard Total International Stock ETF podría ser la solución que estás buscando. Habrá que estar atentos a la evolución de los conflictos geopolíticos, pero la diversificación es una apuesta segura en tiempos de incertidumbre.