Energía nuclear: ¿apuesta segura o riesgo calculado?
La demanda energética mundial se dispara, alimentando una curiosa resurrección del interés por la energía nuclear. Mientras los países buscan asegurar su suministro y reducir la huella de carbono, el sector nuclear se encuentra en el punto de mira de los inversores, pero ¿dónde enfocar la atención?
El auge del pequeño modular: nuscale power
Bank of America advierte que la demanda eléctrica en Estados Unidos podría crecer un 2,5% anual durante la próxima década, multiplicando por cinco el ritmo del pasado. En este contexto, empresas como NuScale Power (NYSE: SMR) buscan revolucionar el sector con sus reactores modulares pequeños (SMR). Su propuesta: unidades prefabricadas de 77 megavatios que, en clústeres de hasta 12, pueden generar hasta 924 MW. Una solución compacta y, en teoría, más rápida de desplegar.
Sin embargo, la realidad es más compleja. El proyecto RoPower en Rumanía, clave para NuScale, ha sufrido un retraso de tres años, con la fecha de entrada en funcionamiento ahora prevista para julio de 2033. Y no todo es optimismo: la sociedad ENTRA1 Energy, socia clave para financiar y desarrollar las plantas, ha sido objeto de escrutinio por las condiciones de pago, y la empresa enfrenta demandas por presunta falta de transparencia sobre su experiencia operativa.
Bwx technologies: el proveedor indispensable del gobierno
En el otro extremo del espectro, encontramos a BWX Technologies (NYSE: BWXT), una empresa que ha sabido construir una posición de fortaleza gracias a su papel como proveedor estratégico del gobierno estadounidense. Su filial, Nuclear Fuel Services, es el único proveedor de combustible nuclear para la Armada de los Estados Unidos, una posición que la convierte en un activo crucial para la seguridad nacional.
Lo que nadie cuenta es el volumen de negocio con el gobierno, que en 2025 representó 2.350 millones de dólares de sus 3.200 millones de ingresos totales. Y la demanda no se detiene: en el mismo año, la empresa consiguió nuevos contratos por 2.600 millones de dólares para componentes de submarinos de clase Virginia y Columbia. Su backlog, o cartera de pedidos, ha crecido un 50% el año pasado, alcanzando los 7.300 millones de dólares, lo que le otorga una visibilidad excepcional sobre sus ganancias futuras.
Si bien NuScale Power ofrece una visión atractiva del futuro de la energía nuclear, su camino hacia la comercialización está plagado de obstáculos. BWX Technologies, por su parte, se beneficia de un modelo de negocio sólido y predecible, respaldado por contratos gubernamentales a largo plazo. La cifra habla por sí sola: un backlog de 7.300 millones de dólares es una garantía de estabilidad en un sector volátil.
En este momento, la inversión más prudente recae en BWX Technologies, una empresa que no solo participa en el auge de la energía nuclear, sino que lo hace desde una posición de fortaleza y seguridad.