América móvil: el gigante que despierta el apetito de citrone
Rob Citrone, el gestor de fondos que ha sabido leer el mercado, está apostando fuerte por América Móvil (NYSE:AMX). No es una simple acumulación de acciones; la estrategia de Discovery Capital Management revela una convicción creciente en el potencial de la compañía, que ha dejado atrás un periodo de ajustes.
El cambio de rumbo en la estrategia de citrone
Hace poco más de un año, en el segundo trimestre de 2023, el interés de Discovery Capital Management por América Móvil apenas superaba las 236.000 acciones. Pero la apuesta se intensificó rápidamente, culminando en una participación cercana a los 5,3 millones de acciones para el segundo trimestre de 2025. Sin embargo, los últimos meses han traído modificaciones. Una reducción del 12% en el tercer trimestre de 2025, seguida de un recorte del 9% en el cuarto, dejaron al fondo con 4,3 millones de acciones a finales del año pasado. ¿Un simple ajuste o una señal de cautela?
Lo que nadie cuenta es que esta corrección se produce tras unos resultados trimestrales que han sorprendido a propios y extraños. América Móvil reportó un crecimiento del beneficio neto que se multiplica por cuatro en el último trimestre de 2025, una cifra que desafía las previsiones más optimistas.
El factor clave: el cash flow y la transición a contrato
La cifra habla por sí sola: un free cash flow de 82.000 millones de pesos mexicanos. En un entorno macroeconómico volátil, los fondos de cobertura buscan refugio en empresas que generan liquidez, y América Móvil se presenta como una auténtica “vaca lechera”. Pero la apuesta de Citrone va más allá del simple flujo de caja. El gestor parece creer en la capacidad de la compañía para migrar de una base de clientes prepago, de márgenes más ajustados, hacia un modelo de contrato de alta fidelidad, que promete mayores ingresos recurrentes.
La incorporación de 2,5 millones de nuevos suscriptores inalámbricos a finales de 2025, con un fuerte peso del segmento de contrato, avala esta tesis. Si bien reconocemos el valor de América Móvil como inversión, nos inclinamos por evaluar opciones en el sector de la inteligencia artificial, donde consideramos que existen oportunidades de crecimiento más significativas y un perfil de riesgo más favorable.
En Inversión Jota, consideramos que la gestión de Citrone, con su actual posicionamiento en América Móvil, refleja una visión del largo plazo y una convicción en la capacidad de la empresa para adaptarse a los nuevos desafíos del mercado. La clave estará en mantener esta dinámica de crecimiento en el segmento de contrato y en gestionar eficazmente la transición hacia las redes 5G.