Analog devices: ¿el nuevo rey del chip para ia o una oportunidad desaprovechada?
Arete ha cambiado su recomendación sobre Analog Devices (NASDAQ:ADI) de 'Neutral' a 'Comprar', impulsando las expectativas sobre el futuro de este fabricante de circuitos integrados. La firma proyecta un crecimiento sustancial, pero ¿es ADI la mejor apuesta en el creciente mercado de chips para inteligencia artificial?
Un crecimiento proyectado que desafía al consenso
La actualización de Arete se basa en la expectativa de un incremento del 71% en el negocio de ADI durante este ciclo económico. Su objetivo de precio, situado en los $389, implica un potencial de apreciación superior al 22% con respecto al precio actual. Pero la cifra más llamativa es la proyección de ventas para 2028: $19.3 mil millones, superando las estimaciones de consenso que se sitúan en $16.7 mil millones. La diferencia es palpable y sugiere una confianza en la capacidad de ADI para capitalizar la demanda.
Richard Puccio, CFO de Analog Devices, presentó un panorama optimista en la conferencia de Morgan Stanley, destacando nueve trimestres consecutivos de resultados por encima de lo esperado. Este desempeño, según Puccio, está impulsado por el auge de los equipos de pruebas automatizadas, con un crecimiento anual superior al 40%, y un segmento de centros de datos que ha experimentado un aumento del 50% en los últimos tres trimestres. El sector automotriz, por su parte, ha batido récords de forma consecutiva.
Lo que nadie cuenta es la rapidez con la que ADI ha resuelto los problemas de inventario. Puccio afirma que más del 90% del exceso de componentes ha sido absorbido, lo que despeja el camino para un crecimiento más fluido. La clave, según el ejecutivo, reside en que el ciclo de inversión en IA (capex) seguirá siendo un catalizador importante, especialmente en el sector aeroespacial y de defensa.
Analog Devices se distingue por su liderazgo en tecnologías de gestión de energía y convertidores de datos, ofreciendo soluciones a sectores tan diversos como la sanidad y la defensa, además de procesadores de señal digital y hardware de micro-ondas especializado. Sin embargo, si bien reconocemos su potencial, consideramos que otras acciones en el espacio de la IA ofrecen un mayor margen de crecimiento y un perfil de riesgo más favorable.
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La cifra que habla por sí sola: el crecimiento proyectado de ADI en 2028, un 15% superior al consenso, refleja la magnitud del potencial que se vislumbra en este sector. Pero el mercado siempre exige más, y la competencia es feroz. La pregunta no es si ADI crecerá, sino si podrá hacerlo a la velocidad y con la rentabilidad necesarias para satisfacer las expectativas.