Ariel global fund gana 23% en 2025 y apuesta fuerte por at&t
Ariel Investments acaba de sacudir el tablero: su fondo global cerró 2025 con un +23,30 %, dejando atrás al MSCI ACWI y al MSCI ACWI Value. El último trimestre fue más modesto (+2,88 %), pero la firma ya ha marcado la siguiente jugada: AT&T se coló entre sus cinco principales posiciones.
La apuesta por at&t: fibra, dividendos y freno a la fuga de clientes
En la carta a inversores, el equipo de Ariel deja claro por qué decidió apostar por el gigante de telecomunicaciones. La clave está en la fibra óptica: AT&T está construyendo la red más grande de Estados Unidos y, cuando esa fibra se combina con servicio móvil, la tasa de cancelaciones se desploma y el valor de vida del cliente se dispara. Mientras tanto, la compañía devuelve exceso de caja mediante dividendos y recompra de acciones, en un sector donde la guerra de precios se ha enfriado.
La entrada en el fondo coincidió con un 2025 en el que el papel de AT&T osciló entre los 22,95 $ y los 29,79 $. El 30 de marzo pasado cerró en 28,78 $, lo que da una capitalización cercana a los 201 000 millones. Nada mal para una historia que muchos daban por amortizada.
Cómo se fraguó el rally anual del fondo
Más allá de AT&T, el fondo se benefició de una selección de títulos que supo aprovechar el aire de cola de dos factores: la desinflación y la relajación monetaria. Tecnología y financieras fueron los motores; consumo discrecional y salud, los lastres. El mensaje de los gestores es tajante: la dispersión entre sectores y regiones se amplía, y eso es carnaza para el stock picking. Su apuesta se centra en empresas con balance saneado, flujo de caja consistente y ventanas de crecimiento estructural.
El cuarto trimestre dejó un sabor agridulce: +2,88 % frente al +3,29 % del MSCI ACWI y al +3,66 % del MSCI ACWI Value. Pero en la oficina de Chicago miran más allá del último capítulo. Consideran que las valoraciones internacionales siguen regaladas y que el liderazgo dejará de ser monopolio de las mega caps tecnológicas estadounidenses.
El fondo gestiona 77 carteras de hedge funds, siete menos que hace tres meses. La lectura: el dinero inteligente se concentra en nichos con historia y números que cuadran. Ariel no menciona la palabra moda, pero su hoja de ruta es clara: menos ruido de masas, más cable de fibra y dividendos que entren en la cuenta bancaria cada trimestre.
La apuesta está servida. El mercado dará la réplica.