Athora engulle a pic y se instala en londres: 139.000 millones bajo gestión
El seguro de pensiones británico da un giro mayúsculo. Athora Holding ha cerrado la compra de Pension Insurance Corporation Group (PICG) y, de paso, anuncia que trasladará su sede global a Londres antes de 2027. La operación da lugar a un coloso con 139.000 millones de euros bajo administración y 3,1 millones de partícipes repartidos entre Reino Unido, Países Bajos, Italia, Bélgica y Alemania.
El reino unido se convierte en el epicentro del gigante
La jugada convierte a PIC, hasta ahora independiente, en la división británica de Athora. Mantiene su marca, su equipo y su libreta de clientes, pero ahora tendrá vía libre para invertir en crédito privado grado inversión gracias a la alianza entre Athora y el fondo Apollo. Con 54.800 millones de libras en activos, PIC aporta casi la mitad del volumen total del grupo.
La cifra habla por sí sola: desde su nacimiento, PIC ha desembolsado 19.000 millones de libras en pensiones y ha invertido otros 15.000 millones en economía real del Reino Unido. El mensaje es claro: el flujo de capital no solo se preserva, se amplía.
¿Por qué ahora y por qué londres?
El traslado de la sede desde Bermudas a Londres no es un capricho fiscal. Athora busca adosarse al marco regulatorio británico: la Prudential Regulation Authority (PRA) se convertirá en su supervisora de grupo una vez consumido el cambio. Mientras tanto, la Autoridad Monetaria de Bermudas seguirá ejerciendo de vigilante interino para evitar vacíos legales.
Mike Wells, consejero delegado del grupo, resume la estrategia: «El mercado de transferencia de riesgo de pensiones del Reino Unido está en plena ebullición. PIC, con nuestra base de capital y la red de origination de Apollo, puede capturar ese crecimiento sin despeinarse».
Dom Veney, máximo responsable interino de PIC, añade la cereza: «Vamos a poder escribir más pólizas, innovar en estructuras y seguir devolviendo pensiones con el mismo celo de siempre, pero con más músculo detrás».
El cronograma marca finales de 2027 para la mudanza legal. Para entonces, Athora habrá creado una nueva sociedad anónima bajo derecho inglés que englobará a todas sus filiales. Londres ya alberga 800 empleados del conglomerado; la cifra crecerá a medida que se intensifique la captura de nuevos negocios de transferencia de riesgo.
La operación se cerró sin grietas regulatorias ni reajustes de precio, un lujo en tiempos de tipos altos y spreads volátiles. Los gestores de fondos de pensiones británicos llevan meses demandando soluciones de largo plazo para sus pasivos. Athora-PIC responde con un balance conjunto que supera los 160.000 millones de dólares y la promesa de seguir sumando activos de alta calidad.
El mensaje para los trustees es directo: hay un nuevo jugador enorme, con sede en la City y con acceso a deuda privada, dispuesto a hacerse cargo de los déficits de las prestaciones definidas. Y no planea quedarse corto.