Chagee: reestructuración doméstica y auge internacional, ¿una apuesta segura?
La empresa china de te-houses Chagee Holdings Limited ha revelado resultados mixtos en su último informe trimestral, mostrando un fuerte crecimiento internacional mientras lucha con la demanda interna. La compañía, que cotiza en NASDAQ bajo el ticker CHA, ha admitido que una reestructuración interna y una ralentización en el lanzamiento de nuevos productos han afectado significativamente su rendimiento en el mercado chino, provocando una caída del 25,5% en las ventas comparables del cuarto trimestre.
Priorizando la salud de la tienda sobre la expansión desenfrenada
Junjie Zhang, Presidente y CEO de Chagee, ha reconocido que la empresa subestimó el impacto de las guerras de precios en las plataformas de entrega a domicilio y la complejidad de implementar cambios a gran escala en una organización de más de 3.000 empleados. La estrategia para 2026 se centra ahora en la recuperación de las ventas comparables, convirtiéndola en el principal indicador clave de rendimiento (KPI), y en la consolidación de la base existente en lugar de una expansión agresiva. La cifra habla por sí sola: Chagee espera que sus ingresos y beneficios sean “ampliamente planos” en 2026.
Pero hay un detalle que ilumina el panorama: a pesar de las dificultades domésticas, la compañía ha logrado un crecimiento del 7,2% en su Volumen Bruto de Mercancías (GMV) anual, alcanzando los 31,6 mil millones de RMB. Además, el GMV internacional ha experimentado un impresionante aumento del 84,6% interanual, impulsado por la expansión en mercados como Vietnam y Estados Unidos.
El mercado doméstico en la mira: reestructuración y nuevos productos
La compañía está implementando una nueva estrategia de franquicia basada en el reparto de ingresos según el GMV, en lugar del modelo tradicional de suministro de materias primas. Este cambio, según la empresa, busca compartir los riesgos y recompensas con sus franquiciados, especialmente en un entorno de intensa competencia y márgenes reducidos.
El margen bruto ha mejorado hasta el 53,2%, gracias a la optimización de costes en embalaje, equipos y cadena de suministro. A pesar de una pérdida operativa GAAP de 35,5 millones de RMB, Chagee ha mantenido su rentabilidad neta por duodécimo trimestre consecutivo, con un beneficio neto GAAP de 33,9 millones de RMB. La solidez de su balance, con 7,892.4 millones de RMB en efectivo y equivalentes, le proporciona flexibilidad para futuras inversiones.
Expansión internacional: el nuevo motor de crecimiento
La red de Chagee ha crecido hasta las 7.453 tiendas, un aumento del 15,7% respecto al año anterior. La compañía ha convertido 248 tiendas de franquicia en tiendas propias, lo que refleja un enfoque en el control de la calidad y la experiencia del cliente. En 2026, Chagee planea ingresar a un nuevo mercado: Corea del Sur, marcando su octava presencia internacional. La empresa ya opera en Singapur, Malasia, Tailandia, Indonesia, Vietnam, Filipinas y Estados Unidos.
El CEO Zhang enfatizó que la expansión en EE.UU. es una apuesta a largo plazo, que requiere una inversión significativa para construir el hábito de beber té entre los consumidores estadounidenses. La compañía ha elegido un enfoque gradual, priorizando la construcción de marcas y la educación del consumidor en lugar de la rápida expansión a través de franquicias.
La compañía ha aprendido una valiosa lección en 2025: la prosperidad no reside en la mera expansión, sino en la salud y la eficiencia de cada establecimiento. Si bien los desafíos en el mercado interno persisten, el auge internacional y la apuesta por una estructura más sólida auguran un futuro, si no brillante, al menos resiliente para Chagee.