David abrams apuesta fuerte por u-haul: ¿oportunidad o trampa?
El inversor multimillonario David Abrams, conocido por su estrategia de valor, ha mantenido una posición significativa en U-Haul Holding Company (NYSE:UHAL) desde finales de 2022, lo que ha despertado el interés del mercado. Pero la reciente reducción de su participación plantea interrogantes: ¿se replantea su tesis de inversión o se trata de una simple reestructuración de cartera?
El auge y la caída de la participación de abrams
Abrams Capital Management inicialmente invirtió 3.6 millones de acciones en U-Haul a finales de 2022. Desde entonces, la posición ha sufrido ajustes, con reducciones del 3%, 4% y 4.5% en los trimestres siguientes, hasta alcanzar los 3.25 millones de acciones. Lo curioso es que la última declaración trimestral, correspondiente al cuarto trimestre de 2025, no reveló cambios adicionales. Esta volatilidad en la gestión de la posición, lejos de ser aleatoria, podría indicar un análisis profundo y constante del valor de la empresa.
U-Haul, operadora líder en el mercado de mudanzas y almacenamiento en Estados Unidos y Canadá, genera ingresos a través del alquiler de camiones, remolques y unidades de almacenamiento, así como la venta de suministros para mudanzas. Pero lo que realmente ha llamado la atención de Abrams es la fortaleza de su negocio de almacenamiento, que representa una fuente de ingresos recurrentes y estable, a diferencia del negocio de mudanzas, más cíclico.
El propio Joe Shoen, presidente de U-Haul, ha señalado en las últimas ganancias que la empresa está reduciendo activamente su flota de camiones más antiguos y de alto kilometraje. La clave, según la percepción del mercado, reside en la normalización de los costes de depreciación a mediados de 2026, lo que podría desencadenar un fuerte repunte en los beneficios de U-Haul. Este escenario, si se materializa, podría justificar la apuesta inicial de Abrams y explicar por qué, a pesar de los ajustes, el inversor mantiene una posición considerable.
Sin embargo, no todos los analistas comparten el optimismo. Si bien reconocen el potencial de U-Haul como un valor infravalorado, algunos sugieren que las acciones de tecnología, especialmente aquellas relacionadas con la inteligencia artificial, ofrecen un mayor potencial de crecimiento y un menor riesgo a la baja. La inversión en IA, de hecho, parece ser el nuevo refugio para los grandes fondos de cobertura.
Pero hay un factor adicional que podría influir en el futuro de U-Haul: las políticas comerciales de la administración Trump. La imposición de aranceles y la tendencia a la relocalización de la producción en Estados Unidos podrían beneficiar a la empresa, aumentando la demanda de sus servicios de almacenamiento y mudanzas. La combinación de este factor y la potencial normalización de los costes de depreciación podría ser la clave para desbloquear el verdadero valor de U-Haul.
En definitiva, la decisión de David Abrams de mantener una posición en U-Haul, a pesar de los ajustes, sugiere que ve un valor subyacente en la empresa que aún no ha sido reconocido por el mercado. El tiempo dirá si esta apuesta se consolida como una oportunidad de oro o una mera especulación a la espera de un cambio de ciclo.