Etsy: del éxodo pandémico a la desaceleración – ¿una oportunidad?
El gigante del bricolaje online, Etsy, ha experimentado un ascenso meteórico, alcanzando un precio de cierre récord de 296,91 dólares el 24 de noviembre de 2021, un 1.756% más alto que su cotización inicial de 16 dólares en abril de 2015. Un logro que, en su momento, generó euforia entre los inversores, impulsado por el auge de la pandemia y su aparente resiliencia frente al gigante Amazon.
De la euforia a la realidad: el declive de un modelo
Pero la historia de Etsy ha tomado un giro inesperado. Hoy, su acción cotiza alrededor de los 64 dólares, un reflejo de una desaceleración en su crecimiento y de la incorporación de adquisiciones que, lejos de fortalecerla, parecen haber complicado su estructura. La empresa, conocida por su plataforma de productos artesanales y personalizados, se enfrenta ahora a un panorama competitivo cada vez más feroz.
Datos que cuentan la historia
Analizamos los datos clave de Etsy: el número de vendedores activos, el de compradores y las ventas totales (Gross Merchandise Sales – GMS). En 2020 y 2021, estos indicadores registraron un crecimiento exponencial, impulsado por el confinamiento y el auge del consumo online. Sin embargo, en 2023 y 2024, este crecimiento se estancó, mostrando una clara señal de advertencia.
| Año | Activos Vendedores (YOY) | Activos Compradores (YOY) | GMS (YOY) |
|---|---|---|---|
| 2020 | 61.7% | 76.7% | 106.7% |
| 2021 | 72.3% | 17.6% | 31.2% |
| 2023 | 21% (-10%) | 1.5% (-1.1%) | (1.2%) |
| 2024 | (1.5%) (-1.1%) | (3.4%) | (4.4%) |
| 2025 | - | - | 0.1% |
La estrategia de Etsy para mitigar la presión, incluyendo la venta de Reverb, Depop y Elo7, así como la optimización de su negocio publicitario y el control de gastos, ha empezado a dar sus frutos. En 2025, las ventas totales muestran un ligero repunte, con una estabilización gradual del crecimiento de sus usuarios activos.
¿Una oportunidad de compra?
Si bien los días de crecimiento explosivo de Etsy han quedado atrás, los analistas proyectan un crecimiento anual compuesto de 1% en sus ingresos y un 5% en su EBITDA ajustado entre 2025 y 2028. Con una capitalización de mercado de 6.400 millones de dólares y un ratio Precio/EBITDA de tan solo 9, Etsy podría representar una interesante oportunidad de inversión, especialmente para aquellos inversores que busquen un “turnaround play”.
En definitiva, la acción de Etsy, a pesar de los desafíos, presenta un atractivo precio, y la empresa podría estar a punto de redefinir su estrategia y volver a encender el motor de su crecimiento.