Halozyme dispara sus ingresos 30% y devuelve a david ramsay al timón financiero
Halozyme Therapeutics ha puesto fecha y número al sprint que prepara para los próximos años: entre 1.700 y 1.800 millones de dólares de ingresos en 2025, lo que supone un salto del 30% en el mejor de los casos. La compañía lo anunció horas antes de recuperar a un viejo conocido, David Ramsay, como CFO interino mientras busca sucesor definitivo.
El regreso de ramsay: de startup a empresa de mil millones
Ramsay ya pasó por la caja registradora de Halozyme dos veces: entre 2003 y 2009 y de nuevo de 2013 a 2015. Entonces llevó a la firma de ser una start-up a alcanzar valor bursátil de 10 dígitos. Ahora regresa con la misión de que los números sigan la estela de la tecnología ENHANZE, su plataforma de hialuronidasas que permite inyectar en subcutáneo lo que antes solo era viable por vía intravenosa.
La jugada clave está en las regalías. La CEO, Helen Torley, asegura que los derechos de ENHANZE aportarán entre 1.100 y 1.200 millones de los 1.700-1.800 proyectados. El resto vendrá de productos como DARZALEX FASPRO y VYVGART HYTRULO, ambos ya en farmacias. A pesar del litigio de patentes con Merck, Halozyme mantiene que sus regalías no se verán afectadas, y se ha marcado cerrar al menos tres nuevos acuerdos licenciatarios en 2026.
De adquisiciones a pipeline: 40 fármacos en cartera para 2028
La compañía acaba de engullir a Elektrofi y a Surf Bio para reforzar su línea Hypercon, una extensión de ENHANZE que promete concentraciones más altas y tiempos de administración más cortos. Con estas operaciones, Halozyme suma siete nuevos compuestos en fase de desarrollo y prevé alcanzar los 40 fármacos aprobados o en ensayos para 2028. El ajuste de EBITDA, según sus propios cálculos, rondará los 1.200 millones, lo que deja un colchón de efectivo para seguir comprando tecnología sin despeinarse.
El mercado ha recibido el guion con cautela: el título cotiza por debajo de los 50 dólares, lejos de los máximos de 2021, y analistas lo señalan como uno de los valores de crecimiento «más infravalorados» del Nasdaq. La razón: los inversores siguen sin fiarse del hype de las hialuronidasas y prefieren apostar por el moda de la inteligencia artificial. Halozyme responde con números de Silicon Valley pero sin la etiqueta de moda.
La próxima prueba de fuego será la resolución del pleito con Merck, prevista para finales de año. Si el fallo le es favorable, los 40 candidatos en cartera se convertirán en un arsenal de ingresos recurrentes que muy pocos están descontando en el precio actual. Ramsay ya logró que la compañía pasara de ser una anécdota a un gigante de mil millones. Ahora tiene 18 meses para repetir la hazaña, pero con cuatro veces más dinero en juego.