Macy's y tjx: ¿dividendos que invitan a la compra o una trampa?
Dos gigantes del retail estadounidense, Macy's y TJX Companies, han sorprendido al mercado con subidas significativas de sus dividendos. Pero, ¿son estas bonificaciones una señal de solidez financiera o una forma de maquillar una realidad más preocupante? Analizamos a fondo la situación para determinar si se trata de oportunidades de inversión reales o de un espejismo.
Macy's: un 'bold new chapter' con resultados mixtos
Macy's, en un intento por reinventarse, ha apostado por una estrategia de reducción de costes y venta de activos inmobiliarios. La empresa ha anunciado un incremento del 5% en su dividendo trimestral, elevándolo a $0.19 por acción. Pero la realidad es que el programa de venta de propiedades, su principal motor de ingresos adicionales, parece estar llegando a su fin. Las ganancias de estas ventas se han desplomado, pasando de $41 millones en 2024 a solo $3 millones en 2025. Esto, inevitablemente, impacta en las ventas totales, que sufrieron un descenso del 2.4%.
Sin embargo, no todo es negativo. Las ventas comparables (un indicador clave para el sector) han experimentado un repunte del 1.5%, lo que sugiere una recuperación en la demanda. La empresa también logró un beneficio neto positivo, aunque con un descenso del 14% en los ingresos GAAP. Pero la previsión para 2026, con una caída estimada en los ingresos y un crecimiento moderado de las ventas comparables, pinta un panorama poco alentador. La cifra habla por sí sola: incluso con una estructura más eficiente, Macy’s se enfrenta a una dura competencia en el mercado online.
El dividendo, aunque atractivo (un rendimiento del 4.2%), podría ser insostenible a largo plazo.
Tjx companies: el refugio en tiempos de incertidumbre
En contraste con Macy's, TJX Companies, la empresa detrás de TJ Maxx y Marshalls, presenta un perfil más sólido. Su reciente anuncio de un aumento del 13% en el dividendo, con un pago por acción de $0.48, demuestra su capacidad para generar beneficios de forma consistente. TJX ha incrementado su dividendo 29 veces en los últimos 30 años, un testimonio de su estabilidad.
El auge de TJX se explica, en parte, por la búsqueda de gangas por parte de los consumidores, impulsada por la inflación y las preocupaciones económicas. Las ventas comparables aumentaron un 5%, lo que se tradujo en un crecimiento del 7% en las ventas totales. El beneficio neto GAAP también experimentó un notable incremento del 13%. Aunque la empresa anticipa un crecimiento más moderado en 2027, con un aumento del 2% al 3% en las ventas comparables, la solidez de su modelo de negocio sugiere que puede resistir la desaceleración económica.
Si bien el rendimiento del dividendo es más modesto (1.05%), la trayectoria de crecimiento de TJX y su capacidad para adaptarse a los cambios del mercado la convierten en una opción más atractiva.
En definitiva, mientras que Macy's parece estar luchando por sobrevivir en un entorno cada vez más competitivo, TJX Companies se presenta como un refugio seguro en tiempos de incertidumbre económica. Los inversores deben sopesar cuidadosamente los riesgos y las oportunidades antes de tomar una decisión, pero la evidencia sugiere que el dividendo de TJX es una inversión más sólida que el de Macy's. La clave está en entender que un dividendo alto no siempre es sinónimo de una buena inversión; a veces, es una señal de alerta.