Nike: ¿recuperación en marcha o espejismo chino?
Nike se enfrenta a un escrutinio crucial este martes tras la publicación de sus resultados trimestrales. La pregunta que se hacen los inversores –y que Jefferies parece responder afirmativamente– es si la estrategia de recuperación está realmente dando sus frutos, o si la compañía se enfrenta a vientos en contra más fuertes de lo que aparentan.
El impulso norteamericano y el atractivo del fútbol
Los analistas de Jefferies, que mantienen una recomendación de ‘Comprar’ con un precio objetivo de 110 dólares (un potencial alza superior al 100%), señalan un crecimiento notable en Norteamérica, impulsado por las operaciones y los canales mayoristas. La reducción del inventario en un 20% respecto a su pico es otro dato positivo, evidenciando una mejor gestión de la cadena de suministro. Pero la cifra que realmente llama la atención es el auge de las zapatillas de running, con un crecimiento de casi el 20% durante dos trimestres consecutivos. Y, por supuesto, el fútbol: las reservas relacionadas con la próxima Copa del Mundo están un 40% por encima de las registradas durante el torneo de 2022. Un dato que, con la expectación que genera el evento, podría ser un catalizador importante para las ventas.
Pero no todo es color de rosa. La región de china, un mercado clave para Nike, sigue siendo un punto débil. Las ventas se mantienen por debajo de los 6.000 millones de dólares, con unos márgenes de beneficio que se han desplomado desde más del 30% hasta los medios quince. La compañía está reestructurando costes y reinvirtiendo en crecimiento, pero el proceso parece lento y complejo.
Nike digital: ¿un rayo de esperanza en la tormenta?
Nike Digital, que arrastra ocho trimestres de caídas consecutivas, muestra signos de recuperación, con un incremento del tráfico web. Es un indicio alentador, pero insuficiente para compensar las dificultades en china. Jefferies prevé un beneficio por acción ajustado de 0,31 dólares, ligeramente superior a las estimaciones del mercado, y un margen EBIT del 5,2%.
La clave, según los analistas de Jefferies, reside en la ejecución de una estrategia deliberadamente secuenciada. “china y Nike Digital son los siguientes frentes a abordar, no soluciones inmediatas”, afirman. En un contexto de valores ciclo-bajos, Nike podría presentar una oportunidad de inversión atractiva.
La empresa, sin embargo, se encuentra en una encrucijada. Dependerá de su capacidad para revitalizar las ventas en china y optimizar su negocio digital si quiere mantener el impulso alcista. Lo que está claro es que la Copa del Mundo ofrece un catalizador global único. La pregunta no es si Nike tiene potencial, sino si puede convertir ese potencial en resultados tangibles antes de que la narrativa cambie.