Nvidia apunta a billón de dólares: ¿la ia creará al primer multimillonario del mundo?
Nvidia (NASDAQ: NVDA) ha vuelto a sorprender al mercado con unas proyecciones que rayan en lo estratosférico. Durante su reciente evento GTC 2026, Jensen Huang, su CEO, anunció que la compañía espera alcanzar la asombrosa cifra de 1 billón de dólares en ventas de por vida para sus chips Blackwell y Vera Rubin, para finales de 2027. Lo curioso es que, a pesar de esta cifra que debería encender todas las alarmas, el mercado parece haberla ignorado, incluso provocando una ligera caída en el precio de las acciones.
¿Un crecimiento sostenido o una burbuja inflada por la ia?
La cifra de 1 billón de dólares no es una predicción al azar. Huang ya había anticipado, el año pasado, unas ventas combinadas de 500 mil millones de dólares para ambas generaciones de chips para 2026. Esto implica un incremento de 500 mil millones de dólares en tan solo un año, una aceleración que, aunque parcialmente explicable por el aumento de la demanda en 2026, sugiere un crecimiento exponencial impulsado por la inteligencia artificial.
Analizando los datos de ingresos de Nvidia, en el ejercicio fiscal de 2026 (finalizado en enero de 2026), la compañía generó 216 mil millones de dólares. Si bien no todas estas ventas provienen directamente de los chips Blackwell, una parte significativa seguramente contribuyó a este resultado. Las expectativas de Wall Street para el ejercicio fiscal de 2027 son aún más ambiciosas: 369 mil millones de dólares, un aumento del 71% interanual. Y la proyección para 2028, que abarca la mayor parte de 2027, alcanza los 480 mil millones de dólares.
Lo que realmente importa es el horizonte temporal. Si sumamos las ventas esperadas para 2027 y 2028, nos acercamos a la barrera del billón de dólares. El mercado, sin embargo, parece estar subestimando este potencial de crecimiento, un error que ha cometido repetidamente desde el inicio de la carrera por la ia en 2023.
La clave para entender este panorama reside en el gasto de los 'hyperscalers' de ia. Hay gigantes tecnológicos que están construyendo centros de datos impulsados por ia, proyectos que requieren años de planificación y construcción. La adquisición de chips suele ser la última etapa, permitiendo así acceder a la tecnología más avanzada disponible en el momento de la compra. Con anuncios de nuevos centros de datos en 2025, es probable que la demanda real de chips Nvidia no se materialice hasta 2027 o 2028.
La valoración actual de Nvidia, que cotiza a 35 veces sus beneficios y 20.6 veces sus beneficios futuros, sugiere que el mercado solo espera un fuerte crecimiento en 2026, pero no más allá. Esto, a mi juicio, es un error de cálculo. La evidencia, tanto de Nvidia como de sus proveedores como Taiwan Semiconductor Manufacturing, apunta a un crecimiento sostenido a largo plazo.
En definitiva, mientras el mercado se muestra cauteloso ante la magnitud de la inversión en ia, la realidad es que esta inversión se materializará, y Nvidia se encuentra en una posición privilegiada para capitalizarla. Comprar acciones de Nvidia ahora podría ser una jugada inteligente, antes de que el mercado se dé cuenta de su verdadero potencial. La pregunta ya no es si Nvidia crecerá, sino cuánto.