Raspberry pi gana 25% más y ya vende más chips que placas, pero la dram le dispara los costes
El pequeño gigante de Cambridge acaba de demostrar que la escasez de semiconductores no es el único dolor de cabeza: ahora la memoria DRAM se ha puesto de moda entre los hiperescalares y Raspberry Pi paga la fiesta. Subieron 7 veces el precio desde el verano. La compañía responde subiendo tarifas y avisa: habrá más revisiones al alza en 2026.
Los números que callan los analistas
7,8 millones de unidades despachadas y un EBITDA de 46,4 millones de dólares, 25 % arriba. Pocos en la City hablaban de semiconductores hasta que la propia Raspberry reveló que ya vende más chips (8,4 M) que placas. El cruce de los ingresos por silicio sobre los de hardware marca un punto de inflexión: el negocio de licencias RP2040 y RP2350 deja de ser “el extra” para convertirse en segunda franquicia.
El truco del margen: mejora 17 % hasta 8,70 $ por unidad. La mezcla ayuda: más Pi 5 y Pi 4, menos Pico. Y un golpe de timón en la placa estrella: los primeros 2 millones de BCM2712 costaban 5 $ extra; ahora la rebaja interna se come ese lastre y deja espacio para contrarrestar la inflación de memoria.
China y ee.uu. tiran del carro mientras la guerra resucita el mercado gris
Eben Upton reconoció lo que muchos fabricantes callan: sus placas acaban en drones rusos. La empresa endurece la red de distribución en China y obliga a los revendedores a declarar uso final. La contrapartida: Pekín y California representan ya la mitad de la demanda y el “backlog” arrastra contratos hasta 2026.
El efecto cascada del DRAM obliga a los clientes industriales a “comprar abajo”: menos RAM, misma placa. La elasticidad todavía no muerde los volúmenes, pero Upton la ve llegar. Su mensaje a la competencia: quien tenga stock fidelizará diseñadores; quien pique con entregas perderá slot en la BOM.
Caja y timón: contrataron a un ex-arm para pilotar la tormenta
Caja neta baja de 45 a 28 millones de libras, pero la línea de 80 M sigue intacta. El working capital absorbió la liquidez al deshacer el aplazamiento de pagos de 2024. Tim Mamtora, ingeniero de silicio con pasado en Arm, aterriza como COO para unificar ingeniería, supply chain y ciberseguridad. La ingeniería no ha perdido a nadie; la fuga de cerezos se quedó en un solo retiro.
La jugada de software: Connect ya gestiona 500 000 dispositivos. Por primera vez Raspberry cobra suscripción: actualizaciones over-the-air para OEM. La próxima víctima será el microcontrolador: updates sin cables antes que el acceso remoto. Si el plan funciona, el 20 % de la factura podrá venir por servicios recurrentes antes de 2027.
La moraleja: los márgenes se defienden subiendo precios, no reduciendo specs. Y en un mercado donde todos lloran por la memoria, quien haya stock de RP2350 se reiríra hasta 2028, cuando las nuevas fabs empiecen a respirar. La guerra de la DRAM es, paradójicamente, la trinchera desde la que Raspberry Pi puede conquistar más cuota que nunca.