Tripadvisor se dispara 5%: starboard fuerza la venta de viator y thefork
Tripadvisor (NASDAQ:TRIP) ya no es solo un buscador de hoteles agonizando. Bank of America acaba de ponerle etiqueta de compra y fija el punto de mira en $15, un 50% por encima del cierre del jueves, después de que Starboard Value —el fondo activista que entró con un 9% en julio— empujara a la mesa del consejo a explorar la venta de sus joyas: Viator y TheFork.
La acción saltó más de un 5% en la apertura del viernes y se colocó por encima de los $10 por primera vez en meses. El motivo: cuatro nuevos consejeros designados bajo el acuerdo con Starboard han roto el statu quo y abren la puerta a una reestructuración de activo que podría duplicar el valor de la compañía.
El secreto está en viator
Bank of America calcula que Viator, la plataforma de experiencias de Tripadvisor, vale entre $1.300 y $2.500 millones por sí sola. A eso hay que sumar TheFork, el reservador de restaurantes europeo, tasado entre $372 y $1.100 millones. Juntos superan los $2.500 millones, frente a los $1.300 millones de valor empresarial actual de toda la matriz. En otras palabras: el mercicio está descontando la muerte del core y regalando las dos perlas.
El negocio meta-búsqueda de hoteles —el que todo el mundo asocia con Tripadvisor— sigue contra las cuerdas: competencia brutal, Google devorando tráfico y menor rentabilidad por clic. Pero esa pesadilla ya está en el precio. Lo que no está es el valor oculto que Starboard ha venido a desenterrar.
Activismo que se come la agenda
La hoja de ruta es clara: presionar hasta que la compañía se desprenda de activos o los haga cotar por separado. Starboard ya consiguió asientos; ahora quiere resultados. Bank of America cree que la probabilidad de una acción corporativa —spin-off, venta o incluso una OPV de Viator— se ha multiplicado.
Los riesgos siguen ahí: ejecución defectuosa, rivalidad feroz y la posibilidad de que el core hotelero siga sangrando. Pero con un activista que ya ha tomado posición y un consejo con voces afines, el escenario default ya no es seguir como si nada. El mercado empieza a apostar por la ruptura.
El mensaje es brutal: si Tripadvisor no se desmembra, alguien lo hará por ella. Y esta vez el precio de la rebelión lleva nombre y apellido: $15 por acción. La próxima parada será ver quién paga la cuenta.