Ups: el golfo pérsico golpea a la empresa y pone en entredicho sus promesas
La acción de UPS ha caído en picado un 15,2% en marzo, un desplome que va más allá de la corrección general del mercado y que levanta serias dudas sobre la capacidad de la empresa para cumplir sus objetivos anuales. La crisis en el Golfo Pérsico no solo amenaza con encarecer el combustible, sino que está reconfigurando las rutas logísticas globales y golpeando directamente a los márgenes de UPS.
El combustible es solo la punta del iceberg
Si bien el ajuste de las tarifas de combustible siempre ha sido una herramienta para compensar las fluctuaciones del precio del petróleo, la situación actual es mucho más compleja. UPS se beneficia de estos ajustes, como demostró con un beneficio neto de 471 millones de dólares en los últimos dos años gracias a la diferencia entre sus tarifas y los costos reales del combustible. Pero la dependencia de transportistas externos, que representan un 13% de sus costos totales en 2025, introduce un elemento de incertidumbre. Estos proveedores, a su vez, verán obligados a subir sus precios, erosionando la capacidad de UPS para trasladar toda la carga a sus clientes.
Lo que nadie cuenta es la importancia estratégica de la región del Golfo Pérsico. Dubai y Arabia Saudí son centros logísticos clave, y la imposibilidad de volar sobre grandes extensiones del Medio Oriente debido al conflicto obliga a las empresas a rehacer sus rutas, un proceso que inevitablemente incrementará los costos operativos. Y lo que es peor, esta disrupción se produce en un momento delicado para UPS, después de que los aranceles impuestos a China el año pasado ya ejercieran presión sobre sus márgenes.
Un problema de márgenes que se agrava
Brian Dykes, el CFO de UPS, ha admitido que la rentabilidad de las rutas entre China y el resto del mundo es solo la mitad de la que ofrecía la ruta China-EEUU. Un cambio en las rutas comerciales debido al conflicto en el Golfo Pérsico podría agravar aún más esta situación. La cifra habla por sí sola: en 2026, se prevé que los beneficios por acción de UPS sean de 7,04 dólares, un dato que pone en tela de juicio la insistencia de la empresa en mantener un pago de dividendos de 6,56 dólares por acción.
El próximo 28 de abril, UPS revelará sus resultados del primer trimestre. Los inversores deben prepararse para malas noticias, especialmente en el segmento internacional, y posiblemente para una revisión a la baja de las expectativas para todo el año. La empresa ha estado invirtiendo en automatización y optimización de sus instalaciones, y ha reducido las entregas menos rentables para Amazon. Sin embargo, una cuarta revisión consecutiva de sus previsiones anuales sería un duro golpe que podría salpicar las expectativas y el valor de la acción.