El único monopolio que temen nvidia e intel ya está en rebajas
ASML fabrica la máquina que ningún chip de inteligencia artificial puede prescindir y acaba de dejarse un 14% en el parqué. Nadie más vende litógrafos de ultravioleta extrema (EUV); sin ellos, los 3 nm que alimentan la fiebre por el generativo se quedan en papel de dibujo.
La empresa holandesa cerró 2025 con 28.035 pedidos, un 48% más que en 2024. SK Hynix acaba de firmar un talón de 8.000 millones por varias unidades. Cada litógrafo cuesta 400 millones, mide un autobús y viaja en siete aviones 747. A esas alturas, el precio del transporte es casi un apunte.
El competidor chino llegará tarde y peor
El prototipo que desveló Pekín en diciembre no se plantará en una fábrica hasta 2028, y lo hará con Tecnología de tres años antes. Mientras tanto, ASML ya trabaja en la próxima generación: 50% más potencia y wafers por hora antes de que termine la década. La brecha se ensancha, no se cierra.
El consenso de analistas apunta a 24% de subida en doce meses; los más agresivos ven el título en 2.000 dólares, un 60% por encima del cierre del viernes. La acción dobló en 2025 hasta que el tirón bélico del chip y las trabas a las exportaciones a China la lastraron. La corrección huele a oportunidad para quien entienda que el margen neto del 29% no es un error de tecla.
El PER 2,2 parece caro hasta que se recuerda que no hay PER comparable: ASML es su propia industria. Ni siquiera el gigante de los fondos indexados tiene una segunda opción a la que pegarse. Comprar ahora es apostar a que el mundo seguirá necesitando más transistores por centímetro cuadrado y que, mientras tanto, nadie más venderá la luz que los graba.