Micron se dispara 400%: la memoria que alimenta a la ia escasea y el precio se dispara
Las acciones de Micron Technology han multiplicado por seis su valor en doce meses. La razón: la memoria de alto rendimiento que las granjas de datos necesitan para entrenar modelos de inteligencia artificial se acabó. El mercado paga lo que sea con tal de no quedarse fuera.
La compañía acaba de anunciar un ingreso trimestral de casi 24 000 millones de dólares, tres veces más que hace un año. El beneficio por acción ha pasado de 1,41 a 12,07 dólares. El margen bruto se ha inflado hasta el 58,5 %. Y aún así, Micron solo satisface la mitad de la demanda que recibe.
Los robots humanoides quieren tanta ram como un coche autónomo
El dato que inquieta a los inversores más conservadores aparece en la hoja de ruta de la empresa: los teléfonos inteligentes del próximo ciclo incorporarán procesadores de IA local. Cada uno de esos chips exige módulos LPDDR5X que duplican la densidad habitual. Si a eso se suma la futura flota de robots humanoides —que Micron ya ha incluido en sus proyecciones internas— la escasez se prolongará hasta, al menos, finales de 2027.
Los analistas de Wall Street han elevado sus estimaciones a 58 dólares de beneficio por acción en 2026 y 98 en 2027. Después prevén un retroceso a 77 dólares en 2028: la clásica corrección de un sector que ha visto estallar burbujas de capacidad cada cinco o seis años.
La acción cotiza a 3,6 veces los beneficios esperados para el ejercicio 2027. Ese múltiplo es tan bajo que el mercado no cree que el ciclo haya muerto; solo que, por ahora, la fiesta continúa. El riesgo está en que Samsung y SK Hynich aceleren la construcción de nuevas fábricas y el exceso de chips vuelva a golpear los precios como en 2018.
El peor enemigo de micron es micron misma
La historia se repite: cuando el dinero es fácil, los fabricantes invierten en nuevas líneas, la oferta se dispara y los márgenes se desploman. La diferencia esta vez es que la inversión necesaria para pasar al nodo de 1 beta está en torno a los 30 000 millones por planta. Eso frena un poco a los competidores, pero no los paraliza.
Quien compre Micron hoy debe asumir que la acción puede seguir subiendo hasta los 500 dólares si la escasez se alarga, y caer por debajo de los 150 si la sobre-capacidad regresa. El consejo de la calle: entra con un stop en 220 y revisa cada trimestre el book-to-bill de la empresa. La memoria es un commodity, y los commodities no perdonan.
El mensaje de Micron a sus accionistas es casi cínico: disfruten del rally mientras dure, porque cuando las máquinas de hacer chips se pongan a producir a plena capacidad, el precio de la RAM volverá a valer menos que un café.